北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只(zh球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么ǐ)次(cì)新基(jī)金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市(shì)值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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