美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的(de)会(huì)议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次(cì)会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。”他(t感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ā)们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在(zài)未来的会议上(shàng)可(kě)能(néng)有必(bì)要(yào)进一步收紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美联(lián)储2％的(de)目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活动的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和(hé)劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明(míng)结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续(xù)第(dì)十次(cì)加(jiā)息后(hòu)，本(běn)轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世(shì)纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和近期银行业(yè)的(de)压力(lì)，官员们透露未来(lái)的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周期是(shì)否(fǒu)会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了(le)进一步提高(gāo)利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续调(diào)高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明确(què)证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采(cǎi)取的(de)是依赖(lài)数据感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜的(de)做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们(men)对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动(dòng)性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储(chǔ)经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联(lián)储(chǔ)重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性银行(xíng)的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出(chū)的主题(tí)是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带来(lái)的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解(jiě)决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和(hé)监(jiān)督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单(dān)的(de)资(zī)金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而(ér)言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国(guó)会扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务(wù)实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市(shì)场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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