大家(jiā)好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)称，在一(yī)季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情(qíng)拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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