美(měi)国债(zhài)务违约的(de)风险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可(kě)能将全(quán)球市(shì)场推入(rù)一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应(yīng)如(rú)何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是迄(qì)今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫无疑问有点(diǎna4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)讽刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的(de)分析(xī)师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即便在(zài)上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资(zī)者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下(xià)的(de)投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历的(de)最严(yán)重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们(men)有可能无法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点(diǎn)低63个基(jī)点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是(shì)6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他(tā)收(shōu)入措施中(zhōng)获(huò)得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的(de)市(shì)场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了(le)当时(shí)的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给(gěi)国(guó)会带来提高债(zhài)务上限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对(duì)美元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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