北(běi)京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半(bàn)小时的提(tí)问环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来自全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中国20斤是几kg 20斤是多少磅(guó)经济，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多(duō)次公开(kāi)表示十分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对(duì)象均(jūn)为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言(yán)，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在(zài)重金(jīn)押注(zhù)能(néng)源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不(bù)良影(yǐng)响的20斤是几kg 20斤是多少磅(de)公司(sī)进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企(qǐ)业的(de)TTM高于(yú)其(qí)所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家公司(sī)中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司(sī)自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 20斤是几kg 20斤是多少磅