近(jìn)期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)出较多的(de)个股包括格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的(de)关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、人+工念什么 人工念什么姓招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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