美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问题(tí)上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他们目前的(de)预期一致，那么(me)在这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的(de)会议上可(kě)能(néng)有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物(wù)价(jià)压力可能(néng)比预期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧(jǐn)，特别(bié)是(shì)如果银(yín)行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济(jì)活动的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不足(zú)以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代(dài)以来最(zuì)激(jī)进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景的不(bù)确(què)定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下(xià)去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是(sihì)掌握(wò)政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留加息的(de)选择(zé)是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议(yì)上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依(yī)赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们(men)不(bù)会再(zài)次(cì)加息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他i们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足(zú)够的(de)流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行(xíng)业(yè)压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而不(bù)是对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出(chū)的(de)主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的(de)不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注(zhù)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽资(zī)金(jīn)的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在(zài)可能松了一口气，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有(yǒu)一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识到他们(men)花了(le)太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国(guó)会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期6i5.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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