近期交易(yì)商协会的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建设银行(xíng)启动自(zì)律(lǜ)调查(chá)，这(zhè)是两(liǎng)天内第二家被要求(qiú)自律调查(chá)的(de)大行。今年以(yǐ)来，交易商(shāng)协会(huì)已对(duì)多家(jiā)金融机(jī)构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接(jiē)连(lián)被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易(yì)商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监(jiān)管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商协会(huì)已对中国建设银行股份有限公司债务融资(zī)工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年(nián)建(jiàn)行(xíng)承销非金融企业债务融(róng)资(zī)工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产企(qǐ)业(yè)债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力(lì)度在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息(xī)，针对中国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以(yǐ)及中国民生(shēng)银行(xíng)承销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已开(kāi)展自律调(diào)查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规(guī)被点名(míng)。具体(tǐ)来说(shuō)，交(jiāo)易商协(xié)会通过深入(rù)调查发闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局现，大连银行等(děng)多家机构(gòu)存(cún)在债券代(dài)持(chí)交(jiāo)易等违(wéi)规行为(wèi)。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西银行和青(qīng)岛银行，内控执行(xíng)不严(yán)或流(liú)于形(xíng)式，未有效(xiào)评估交易合理性(xìng)，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券买卖或做(zuò)市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已(yǐ)被(bèi)启动自(zì)律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销(xiāo)的(de)多期(qī)债务(wù)融(róng)资工具发行定价(jià)严(yán)重偏(piān)离(lí)市场(chǎng)合(hé)理水平，干(gàn)扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会网(wǎng)站(zhàn)披露，近期在(zài)查处四平市城市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时(shí)，发现(xiàn)吉(jí)林(lín)银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自(zì)律(lǜ)调(diào)查(chá)。一同(tóng)被开展自律调(diào)查的还(hái)有光大证券、富国资(zī)产管理（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限公司(sī)两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)和(hé)自(zì)律问询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行(xíng)人和信用增(zēng)进(jìn)机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家(jiā)会计师事(shì)务所、1家律(lǜ)师(shī)事务所(suǒ)、2家其他(tā)类(lèi)型机(jī)构和54名(míng)直接(jiē)责任人。作出的处分中(zhōng)，警(jǐng)告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过(guò)五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停一定期(qī)限业务，12位责任人被认定(dìng)不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的原因包括低价(jià)包销多期债务融(róng)资工(gōng)具(jù)，影响了市(shì)场(chǎng)正常秩(zhì)序；部分债务融(róng)资工(gōng)具(jù)未(wèi)按(àn)照发行(xíng)文件约定开展余额包销，个别债(zhài)务融(róng)资(zī)工(gōng)具挤占了其他投资人(rén)的正常(cháng)投(tóu)标，违(wéi)背(bèi)了公平(píng)公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局行间(jiān)债券市场参与机(jī)构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢(láo)固树立市场责任意识(shí)，严格遵守(shǒu)相关(guān)监(jiān)管规(guī)定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为(wèi)银行间(jiān)市场(chǎng)基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发现的重要(yào)作用(yòng)，应切实提(tí)升(shēng)做市交易能力，加强内(nèi)部控制(zhì)和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继(jì)续贯(guàn)彻(chè)落实(shí)监管从严要求，以(yǐ)严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各类主体(tǐ)归位(wèi)尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银(yín)行特别是国(guó)有大行来(lái)说，也需(xū)要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞争(zhēng)生态。

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