金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样(yàng)的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其(qí)中(zhōng)也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到(dào)”金(jīn)钱味道(dào)的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点(di凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ǎn)，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集(jí)团两年(nián)前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此(cǐ)行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要(yào)的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利(lì)·克拉维(wéi)斯也(yě)在(zài)日本与投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日(rì)本股市(shì)，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆(bào)发(fā)，日本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了被低估的(de)日本(běn)资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基(jī)本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市(s凝神静气的意思，凝神静气的意思解释hì)。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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