总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎ美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗o)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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