本(běn)周，沪综指3400点关口之(zhī)前(qián)虚(xū)晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔年(nián)收益(yì)消耗(hào)殆尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股下行更多是受中概股拖累，后(hòu)市下跌(diē)空间不大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急挫

　三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思　截至周四(sì)，兔年(nián)股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不(bù)了”之叹。其实(shí)，4月下旬行情看似(shì)疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅(jǐn)缩水(shuǐ)约(yuē)3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或是(shì)外围股(gǔ)市下(xià)跌的风险输入。作为同股同权的两地(dì)上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市(shì)排行榜数据(jù)显(xiǎn)示，截(j三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思ié)至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒(héng)生指数过去(qù)3个月(yuè)表现为全球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数周二(èr)盘中低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联(lián)储加息在即，市(shì)场避险情绪上升(shēng)，国际资金从新(xīn)兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行日前(qián)将中(zhōng)国股票评(píng)级从高配下调(diào)为中性。从(cóng)宏观面看(kàn)，今年(nián)首季，美国(guó)GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀隐(yǐn)忧未减，加(jiā)息(xī)势(shì)在必行。英为财情(qíng)的(de)美联(lián)储利率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧条(tiáo)以来最快速度紧缩货(huò)币供应。美(měi)国3月(yuè)M2货币供(gōng)应量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第(dì)四个月收缩。美联储加息导致(zhì)金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表(biǎo)则令流动(dòng)性(xìng)折(zhé)价(jià)效(xiào)应加剧，在全(quán)球金融市(shì)场催(cuī)生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受(shòu)追捧

　　助涨(zhǎng)中字头(tóu)个股

　　美国银行业(yè)又(yòu)一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银(yín)行(xíng)股价周(zhōu)三盘(pán)中最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美元(yuán)（对(duì)应的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史峰(fēng)值(zhí)缩水约97.85％。截(jié)至一(yī)季度(dù)末(mò)，其(qí)实(shí)际存款(kuǎn)较(jiào)去年末减少约(yuē)1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银行(xíng)业危(wēi)机(jī)频现，让A股机构(gòu)不再(zài)抱团(tuán)银(yín)行(xíng)股，银行部分龙(lóng)头(tóu)股招行等承压，相较而(ér)言，工商银(yín)行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股价(jià)兔年颓势(shì)，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈(yíng)利增速；二是“中国(guó)特色估值体系(xì)”开(kāi)始风行，市场风格转换(huàn)。但二者(zhě)市(shì)净率远高于行业均(jūn)值，难以赋予中特(tè)估概念中的回(huí)购(gòu)预期。三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思>

　　通达信数据显示，中字(zì)头指(zhǐ)数年(nián)内上涨11％，强于(yú)同期上(shàng)涨6.36％的(de)沪(hù)综(zōng)指，年K线已是五连阳。其(qí)市(shì)盈率和(hé)市净(jìng)率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼(wā)地，而沪深京三市(shì)A股的市盈率和市净率中位(wèi)数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场均(jūn)值(zhí)，已是(shì)国(guó)家资(zī)本新(xīn)战略(lüè)。国家外汇局日(rì)前表示：“无论从市盈率还是市(shì)净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相对偏低。”类似表态(tài)无疑(yí)是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市(shì)值取代贵(guì)州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移(yí)动，流通小盘+次新+绩优概念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间(jiān)不(bù)大

　　股(gǔ)市“红五月”之说，源(yuán)自井(jǐng)喷式牛市带来(lái)的(de)财富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开(kāi)15只股票的涨跌幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指(zhǐ)大(dà)涨4.64％，科技(jì)股主(zhǔ)导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪(hù)指(zhǐ)全年和5月份上涨的年份分别为18次和(hé)17次，二者(zhě)同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去(qù)年的15年(nián)里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年同(tóng)步飘红4次，5月份这(zhè)个风(fēng)向标(biāo)已不(bù)太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行情能(néng)否再现？关键在要看两点：一是(shì)年(nián)内(nèi)上涨逾53％的互(hù)联网指数能(néng)否维(wéi)持(chí)强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行业指数，电气设备板(bǎn)块(kuài)能否企稳。该指数年内(nèi)跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元(yuán)，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场权重(zhòng)降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位上(shàng)涨一(yī)成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维(wéi)持在万亿(yì)元之上(shàng)，市场人气并未(wèi)退潮，只是风格轮(lún)换在加速。鉴于大(dà)盘重新回到(dào)W形整理格局，后市即(jí)使考(kǎo)验3200点附近的半年线和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思