近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市(shì)场(chǎng)占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份额(é)。客(kè)户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.4h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称8％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如(rú)何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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