近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumul吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思ation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思span>并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三(sān)大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供(gōng)了(le)重要(yào)的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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