周一的股市(shì)震荡翻红，上周(zhōu)股市下跌(diē)期间净买入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借(jiè)道股票(piào)ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）单日(rì)净(jìng)买入39.5亿元(yuán)；而上(shàng)周5个交易日市场总体下(xià)跌期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理(lǐ)性操作模式，在股市大幅(fú)下(xià)挫的时(shí)刻(kè)再度显现。

　　从资金流(liú)向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净流入，“中特估(gū)”长期投资(zī)价值(zhí)被资金看好(hǎo)，而(ér)高位回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也再度吸(xī)引资金追逐；净(jìng)流(liú)出方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短(duǎn)期净流(liú)出，资金出现短(duǎn)期(qī)避(bì)险，但鉴于(yú)多数标的估值仍在低位，多家机构仍看好长期配(pèi)置价值。

　　净(jìng)流入资(zī)金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大(dà)跌，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均价测算，当日(rì)净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周(zhōu)5个交易日，5天(tiān)股市调整期间(jiān)，资(zī)金(jīn)更是净(jìng)买(mǎi)入220亿元(yuán)，展现了资金逆(nì)市布局的特点。

　　从资金净买入(rù)排行看，截至(zhì)上周(zhōu)五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流入资金居前(qián)，都(dōu)超(chāo)过11亿元。宽基指数中(zhōng)，华泰(tài)柏瑞、易方(fāng)达(dá)和嘉实基金(jīn)旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品(pǐn)，净(jìng)流(liú)入资金也(yě)位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　而从(cóng)5月15日收盘(pán)股市表现看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50、上证50、沪深(shēn)300全部收(shōu)红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震(zhèn)荡下行的半导体ETF成为(wèi)资金净买入的榜(bǎng)首，单日净买入金额接近5亿元(yuán)，目前仍(réng)处(chù)于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资金前列，而在近(jìn)日遭遇高位回(huí)调的游戏ETF，也(yě)受到资金(jīn)的(de)逆市买入(rù)，不过目(mù)前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏(xì)板块行(xíng)情冲顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有资(zī)金逆市净买入。

　　谈及(jí)资(zī)金的(de)上述流(liú)向(xiàng)情(qíng)况，一位公(gōng)募股票(piào)权(quán)益基金经理(lǐ)表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏的空(kōng)间受限、出口下行(xíng)及地产销售恢复疲(pí)软将驱动市(shì)场展现出更多结构性机会(huì)。不过，在(zài)短期市场炒作(zuò)热苹果xr重量为多少g度(dù)回落，波动率偏高(gāo)的情况下，资(zī)金可能更青睐(lài)用大盘宽(kuān)基(jī)指数(shù)，比(bǐ)如科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300指数等来跟踪(zōng)市场，以获取整(zhěng)个市场的平均回(huí)报。

　　而在行业方面，沪上一家(jiā)公(gōng)募(mù)机(jī)构分析(xī)，由于近日以(yǐ)游戏(xì)为代表(biǎo)的TMT板块有所调(diào)整(zhěng)，主因是前期炒(chǎo)作(zuò)有(yǒu)逐(zhú)步退(tuì)潮趋势，中期在市场炒作热度有所(suǒ)回落。但从(cóng)长期看，资金还(hái)会长期(qī)关(guān)注(zhù)数字化对(duì)生产力的提升，因此，包括计算机、互(hù)联网和传媒等调(diào)整下(xià)来的行业，可(kě)能会继续受到了资金的(de)关(guān)注。

　　也有行业机构认为，近期上(shàng)证50、沪深300等权(quán)重指数(shù)ETF受到资金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值有关(guān)。

　　民生加银基金表示，伴随大金融、大基建等(děng)权重股高位(wèi)调整，上周沪指(zhǐ)下跌。前(qián)期部(bù)分板块(kuài)短期上冲较快(kuài)，导致(zhì)博(bó)弈资(zī)金出(chū)现分歧，随(suí)着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修复(fù)，权重板块内部出现(xiàn)分化，获利兑现需求叠(dié)加经济数据不及预期，权重板(bǎn)块回(huí)调带(dài)动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从(cóng)长远看，“中特估”或有望引(yǐn)领低估值央企(qǐ)的价值重估，有基本面支撑的低估(gū)值央企(qǐ)或有望受(shòu)益。

　　博时基金权益投资一部基金(jīn)经理吴鹏也认为(wèi)，“中特(tè)估”投资(zī)的部分(fēn)底(dǐ)层逻辑(jí)仍旧是(shì)过(guò)去的A股(gǔ)市场对部分传(chuán)统行业国央企的严(yán)重(zhòng)低配和低估。而(ér)在这种大幅低估和低配(pèi)背景下，部分企业因为自身(shēn)经营改善、高股(gǔ)息水平等特征，使得其估值修复成为了可能。虽然经过前期反弹，大(dà)金融整体估值仍旧处(chù)于(yú)低位(wèi)，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主导(dǎo)，短期表现存在(zài)剧烈波动可能；从中期(qī)看，整体大金(jīn)融当(dāng)前估(gū)值仍旧处于中(zhōng)低(dī)水平，部分(fēn)个股尤其是基本面明(míng)显改善的(de)个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基(jī)建、非银、电(diàn)力ETF净流(liú)出

　　估(gū)值(zhí)水平仍(réng)具(jù)吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超出净流出资金(jīn)。但也有部分短期涨幅偏(piān)高、短期行(xíng)情(qíng)板块，以及部分(fēn)海外指数(shù)遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流(liú)出4.76亿(yì)元(yuán)，为单日之最。另外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指(zhǐ)数基金(jīn)、恒生(shēng)科技ETF等多只产品，单日净流出资(zī)金也超过2个(gè)亿。

　　宽基指(zhǐ)数中(zhōng)，今年来(lái)“越跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日(rì)出(chū)现短暂净流出现象，华夏、南(nán)方、富(fù)国旗(qí)下中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净流出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股(gǔ)市调整中迎来“获利了结(jié)”资金，单(dān)日净流出1.67亿元。

　苹果xr重量为多少g　沪上(shàng)一家公(gōng)募机构评价，基建板块受益于“一带一路”板块前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较大，有调整(zhěng)要求，可(kě)能会(huì)受到获利盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机会值得关注。

　　民(mín)生加银基(jī)金评价净(jìng)流出(chū)的(de)证券保险板(bǎn)块(kuài)称(chēng)，一季报陆续披露，非银金融(róng)业(yè)绩超预期，证券板块市(shì)场(chǎng)交投(tóu)活跃(yuè)度较一季度显(xiǎn)著改善(shàn)，差异化最低结算备付金缴纳比(bǐ)例(lì)机制(zhì)引入，证券(quàn)公司保证金比例下调，经(jīng)济温和复苏下行业(yè)景气度有望持续修复。保险板块(kuài)一季(jì)报净利润超预期，部分险企(qǐ)凭借储蓄险(xiǎn)的产品力实现(xiàn)了一定(dìng)的增长(zhǎng)，负债(zhài)端V型(xíng)反转趋势较(jiào)明显，资产(chǎn)端或有(yǒu)望维持较高增速(sù)。

　　而(ér)针对电力板(bǎn)块，民生加银(yín)基(jī)金认(rèn)为，2023年宏(hóng)观经(jīng)济(jì)运行总(zǒng)体回升有望将促进电力消(xiāo)费需(xū)求增长(zhǎng)。受上年(nián)同期低基(jī)数等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，预计今(jīn)年二(èr)季(jì)度电(diàn)力消费增(zēng)速将有望(wàng)回升。在电力市场化改革的(de)持续推进下，电价趋(qū)势有望稳中(zhōng)小幅(fú)上涨(zhǎng)，电(diàn)力现货(huò)市(shì)场和辅助服务市场机(jī)制有望持续推广，容量补(bǔ)偿电价等机制或(huò)有望出(chū)台。

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