全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是孙悟空真实存在过吗非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出(chū)水平高于经(jīng)济体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来(lái)一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)孙悟空真实存在过吗符合我们(men)对当前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中美(měi)国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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