本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货(huò)高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xi吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市āng)对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际(jì)上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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