投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的(de)合作。从公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧xiē)特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的(de)例证(zhèng)。而从(cóng)未来的(de)一段(duàn)时间来看，一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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