5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行大(dà)手笔持有美股的张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持仓(cāng)规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折(zhé)合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)一季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市(shì)公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总市(shì)值(zhí)中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一季度前五大(dà)卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林(lín)连(lián)续三个季度增(zēng)持(chí)拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年(nián)2月初(chū)便戛(jiá)然(rán)而止(zhǐ)了(le)，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新建仓(cāng)的(de)英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一(yī)季(jì)度(dù)末，景林(lín)资(zī)产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市(shì)值(zhí)超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资产的(de)第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育(yù)个股(gǔ)股价均处(chù)于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提升综(zōng)合(hé)能力等(děng)。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳(wěn)定，但(dàn)过程(chéng)中很(hěn)多(duō)公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身(shēn)来(lái)说，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业(yè)务(wù)基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学(xué)等(děng)业务恢(huī)复增(zēng)长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成(chéng)为新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值下有足够的安全(quán)边(biān)际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高(gāo)毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好(hǎo)，但(dàn)是标(biāo)的(de)选择(zé)似乎与景林(lín)资产存(cún)在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估(gū)支(zhī)线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第(dì)二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日(rì)晚间发布的(de)金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月基数(shù)的异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为(wèi)信贷(dài)回落的(de)主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因(yīn)为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力(lì)很(hěn)大，一(yī)直在压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工智能(néng)和(hé)中特估(gū)，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经理的难处，在(zài)业绩(jì)和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰(hōng)当(dāng)下市场(chǎ张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊ng)投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易(yì)机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是(shì)但(dàn)总(zǒng)一(yī)个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看(kàn)着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机(jī)构审美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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