尽(jǐn)管周(zhōu)五大幅反(fǎn)弹，中(zhōng)证TMT指数(shù)自4月(yuè)10日以来累计最大(dà)跌幅已(yǐ)接(jiē)近15％。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴今年(nián)大概率演化为TMT大(dà)年 机构(gòu)预计5月见底(dǐ)后将迎“盛夏攻势”且(qiě)大概率创新高(gāo) 逢低加仓是(shì)最佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日研报中(zhōng)测算，本(běn)轮(lún)TMT高点出现(xiàn)在4月(yuè)8日，高点调整(zhěng)幅度已经达(dá)到(dào)6.8％，截至2023年(nián)4月7日，计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、传媒和电子自年初以来的涨(zhǎng)幅分别(bié)为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于(yú)今年出现了(le)以(yǐ)AI+代表(biǎo)的大(dà)型产(chǎn)业趋势(shì)，一季度TMT大(dà)涨且有(yǒu)明显超额(é)收益(yì)，那么今年演化为TMT大年(nián)的概率已经非常大。

　　进一步来看，若(ruò)参考历史的调(diào)整时间和(hé)幅度，可能这一轮调整并(bìng)没有结束。以TMT大年的规律和应(yīng)对策略，其中TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始的时间来看，每年四月份到九、十(shí)月份期(qī)间会有一波主升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到(dào)了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整比较早，见(jiàn)底也比较(jiào)早是4月初。因此，张夏认(rèn)为，在(zài)学(xué)习效应的推动下，盛夏攻势开始的时间越来越早。对(duì)此(cǐ)，有业内人士预计，基本在一季报披露(lù)结束后，假(jiǎ)设按此速度再调整一(yī)段时间，估计在5月基本(běn)见底后将迎来“盛夏攻势三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口”。而面对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势或由计算机转电(diàn)子(zi)（从应用(yòng)到硬(yìng)件） 关注短(duǎn)期维度(dù)业绩可能超预期的(de)AI赋能消(xiāo)费电子(zi)板块受益标(biāo)的(de)。

　　今年(nián)业(yè)绩密集披露期结束(shù)后，若随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以及政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而(ér)往往这一波盛夏攻势(shì)还会创新高。考(kǎo)虑今年(nián)年初春季(jì)躁动是计算机占优，招商(shāng)证(zhèng)券张夏认为按照历史经验，要(yào)么(me)计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒(héng)强(qiáng)。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报认为，伴随二季度业(yè)绩窗口期的(de)到(dào)来，市场表现将更(gèng)贴(tiē)合业绩的(三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口de)相对优势，维持TMT是(shì)全年主(zhǔ)线的判(pàn)断，并建议(yì)关注短期(qī)维度业绩可能超预期的部分消费板块，电子(zi)行业有(yǒu)望(wàng)体现(xiàn)出相对优势(shì)。

　　从细分环(huán)节进一步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产业链(liàn)中主要分布(bù)位于AI服(fú)务(wù)器及相关(guān)电子产品。

　　对于AI服务器(qì)，广发策略认为，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型进行训练/推(tuī)理的算(suàn)力(lì)载(zài)体和基础。数据量和算力(lì)的提升明显(xiǎn)拉升了(le)AI服务器(qì)中(zhōng)存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给(gěi)相关(guān)电子厂商带来了机会。国海证券同(tóng)样在(zài)研报中指出，维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相(xiāng)关(guān)领域(yù)如AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器以(yǐ)及(jí)光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来(lái)基本面(miàn)的确(què)认，估值修(xiū)复尚未结(jié)束。

　　国联证券(quàn)4月(yuè)20日研报同(tóng)样(yàng)表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用(yòng)面逐渐越来越广，对(duì)于算力的需求将呈(chéng)现指数(shù)级增长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加快(kuài)。建议重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国(guó)芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯片等领域，东北证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催化前述光通(tōng)信重要环(huán)节(jié)，相关公(gōng)司将深度受益AI带来(lái)的增量(liàng)需求(qiú)。建议关注(zhù)国产(chǎn)光模(mó)块龙头公司：中(zhōng)际旭创、新易(yì)盛、光迅科技；高速光引擎光器件核心供(gōng)应(yīng)商天孚(fú)通信；国产光芯片领军(jūn)企(qǐ)业源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证券樊志(zhì)远在4月21日研报中(zhōng)同样看好AI服务(wù)器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服务(wù)器的(de)价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落(luò)地，市场(chǎng)对AI服(fú)务(wù)器(qì)的需求日益(yì)增(zēng)加(jiā)，市场扩容(róng)在(zài)即，建议关(guān)注沪(hù)电股份(fèn)、生益(yì)科技(jì)、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企业(yè)。

　　另一方面，对(duì)于相关电子产品，广发策(cè)略表(biǎo)示，电(diàn)子(zi)厂商亦(yì)有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链的发(fā)展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等(děng)终端设备(bèi)打开(kāi)新(xīn)成长空间(jiān)。此外，东海证券3月31日(rì)研报(bào)同样认为，AI赋能消费电子趋势明确，估值(zhí)重塑逻(luó)辑逐步验证，关注消费电(diàn)子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持续(xù)催化(huà)，关(guān)注AIoT设备及(jí)服务(wù)器产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大语言模型接(jiē)入潜力的(de)AIoT设备产业链，包括海康威(wēi)视、传音控股、视源(yuán)股份、康冠(guān)科技、歌尔股份、创(chuàng)维数字等；2）受益(yì)于全(quán)球(qiú)算力需求爆(bào)发式增长的AI服务器产(chǎn)业链，包括工业富联(lián)、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山(shān)精密、闻泰科(kē)技、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业(yè)链，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创维(wéi)数字(zì)等(děng)；4）景气度筑底(dǐ)、消费复苏(sū)预期(qī)强化的(de)智(zhì)能手机产(chǎn)业链，包括光弘科(kē)技、闻泰科(kē)技、传音(yīn)控股、顺络电子、东山(shān)精(jīng)密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口