五一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂(zàn)时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒下(xià)了(le)。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快(ku边际贡献的计算公式是什么呀ài)采取(qǔ)行(xíng)动，再次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部(bù)门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债(zhài)务(wù)违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还(hái)旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债(zhài)务违(wéi)约就只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全(边际贡献的计算公式是什么呀quán)球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经济数据可能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债务危机(jī)就(jiù)将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标(biāo)普指数期(qī)货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即(jí)大(dà)幅回落(luò)，反(fǎn)弹大(dà)概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别(bié)的下(xià)跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破(pò)位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌(diē)破。该指数(shù)自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离(lí)太(tài)远，最终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么还不出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认为它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没(méi)有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一(yī)直都(dōu)相信超(chāo)越08年的(de)世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一(yī)声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 边际贡献的计算公式是什么呀