看(kàn)看周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以来新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释(shì)放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度(dù)升(shēng)温(wēn)的警报信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近(jìn)一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在(zài)周四的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方(fāng)面价格(gé)波(bō)动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国(guó)内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也(yě)取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西价(jià)差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充(chōng)足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关注(zhù)实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低(dī)价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后(hòu)其他(tā)地方油(yóu)厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南(nán)地区(qū)菜油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是(shì)降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波(bō)交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱的(de)。

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