5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期(qī)货(huò)公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易(yì)对方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在(zài)关(guān)联关(guān)系(xì)。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公(gōng)司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册(cè)资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技(jì)全领域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是(shì)公司在(zài)证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域(yù)加(jiā)强了(le)资(zī)管IT业(yè)务发(fā)展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无(wú)论从资产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华(huá)财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以(yǐ)及(jí)各项安排以(yǐ)交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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