金(jīn)融界4月(yuè)28日消息(xī) 为规范开展内(nèi)地与香(xiāng)港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作相(xiāng)关业(yè)务，保护境内(nèi)外投资者合法(fǎ)权(quán)益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制(zhì)定了《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互联互(hù)通合(hé)作(zuò)管理暂(zàn)行办法》，现予以公(gōng)布(bù)，自2023年4月(yuè)28日起施(shī)行。

　　中国人民银行(xíng)有(yǒu)关部门负责(zé)人表示(shì)，未来(lái)中(zhōng)国人民银行将根据市场发(fā)展情况，适时增加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和清算额(é)度(dù)，优(yōu)化交易清(qīng)算(suàn)安排，为境外投资(zī)者提供更加便利高效的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监(jiān)管(guǎn)当局将结(jié)合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的(de)原则下，适时研(yán)究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国(guó)人民银行有关(guān)部门负责人就(jiù)《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》答记者问

　　一、符合(hé)中(zhōng)国人民银行要求的(de)境外投资者(zhě)包括哪(nǎ)些？

　　答(dá)：符合《中国人(rén)民银(yín)行关于(yú)境外央(yāng)行(xíng)、国际金融(róng)组织、主权财富基金运用人(rén)民币(bì)投资(zī)银行间市(shì)场有关事(shì)宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人(rén)民银行关(guān)于进一步做好境外(wài)机(jī)构投资(zī)者投资(zī)银行间债券市场有关(guān)事宜的(de)公(gōng)告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香港(gǎng)债(zhài)券市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要(yào)求、完成(chéng)银行间债券市场准入备案的境外投(tóu)资者等，可根据(jù)《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办(bàn)法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内(nèi)外投资者可以签署的协议(yì)范围是(shì)什么？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外投(tóu)资(zī)者开展“北向(xiàng)互(hù)换通”交易前可以(yǐ)与(yǔ)交易对手(shǒu)方签署经中国人(rén)民(mín)银(yín)行认(rèn)可(kě)的衍生品主(zhǔ)协议或(huò)其(qí)他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以(yǐ)及中央清算(suàn)衍生(shēng)品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)应当将是否签署(shǔ)协议、签署协议类型等事(shì)项向中国外汇交易(yì)中(zhōng)心备案。目前，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交易商协会正在研(yán)究制定“互换通”衍(yǎn)生品协(xié)议(yì)，待其正式发(fā)布后也可供(gōng)境内外投资者(zhě)选(xuǎn)择签署(shǔ)。

　　三、“北向互(hù)换通”境外投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投资(zī)者现阶段可在银行间市(shì)场开展符合集中(zhōng)清算要求的人民(mín)币利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境外电(diàn)子交易平台、境(jìng)内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易平台包(bāo)括(kuò)哪些？境外投资(zī)者的(de)对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北(běi)向互换通”下(xià)受认可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入其他受认(rèn)可的(de)电子交(jiāo)易平台，受认(rèn)可的境内电(diàn)子交易平台为中国(guó)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开(kāi)展人民(mín)币利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照(zhào)“债券(quàn)通”相关(guān)安排，由境内投(tóu)资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国(guó)外汇交易(yì)中心网站上(shàng)查(chá)询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内(nèi)电子交易(yì)平台(tái)达(dá)成，交(jiāo)易(yì)一(yī)经达(dá)成即视为交易已确认。境外投资者可通(tōng)过中国人民银行(xíng)认可的境外(wài)电子交易平(píng)台与境内电子交易平台(tái)的连接，向境内电子(zi)交易平台发送(sòng)交易指令(lìng)，与“互换通(tōng)”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算(suà大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好n)机构(gòu)和香港证(zhèng)监会认可的境(jìng)外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国(guó)人民银行认可(kě)的境内清算机构(gòu)为银行间市场清算所股份(fèn)有限(xiàn)公司（以下简称上海(hǎi)清算所），香港证监会认可的境外(wài)清算机(jī)构为香(xiāng)港交易(yì)所旗下香港(gǎng)场外结(jié)算有限公司（以(yǐ)下简称场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中清(qīng)算(suàn)的主要流(liú)程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请(qǐng)获得场外结算公司清算会员资格或作为(wèi)清算客户委托场外结(jié)算公司综合清(qīng)算会员代理清算，并与场外结算(suàn)公司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构对交(jiāo)易进行风控(kòng)检(jiǎn)查，对(duì)于(yú)符合集中清算要求的(de)交易(yì)及时(shí)纳入集(jí)中清(qīng)算。境外机构通过场外结算公司或其综(zōng)合清算会员完成(chéng)保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机(jī)构如何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算(suàn)机(jī)构作为中央(yāng)对手方针对已成交(jiāo)的交易充(chōng)当(dāng)买方的卖方和卖方的(de)买方(fāng)的(de)一种法律安排，并据(jù)此与买方和卖(mài)方建(jiàn)立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双(shuāng)方之间的初始债(zhài)务(wù)。“北向(xiàng)互换(huàn)通”业务中，境外与境(jìng)内参与者达成(chéng)的(de)交(jiāo)易在(zài)经过(guò)上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司的集中清算(suàn)审(shěn)核后(hòu)，上海清算(suàn)所与场外结算公司(sī)于当日将交易进行合约替代，进入集中清算，生成为三个独立的(de)新合约(yuē)，分别为境外参与者(zhě)与场外结算公司、场外(wài)结算公司与上海清算所、上海清算所(suǒ)与境内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境外与境内参与者(zhě)之间将不再存(cún)在(zài)合同关系。对(duì)于未纳入集中清算的交易，依照成交双方约定的处(chù)置(zhì)方式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资(zī)金流动(dòng)如何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通”业务(wù)场景下，上海(hǎi)清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司之(zhī)间的(de)跨境资金结算主要通过人民币跨境(jìng)支付系(xì)统办理。同(tóng)时(shí)，场外结算(suàn)公司可在境内银行开(kāi)立(lì)人民币基本(běn)存款账户和人民(mín)币“互换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互换通”交(jiāo)易结算资金、因“互换(huàn)通”交易结算需(xū)要在应(yīng)急情(qíng)况(kuàng)下所融入资金(jīn)的本息和费(fèi)用以及符(fú)合中国人(rén)民(mín)银行规定的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业(yè)务风控方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结(jié)算公司将针对(duì)双方清算所之间的(de)风(fēng)险(xiǎn)敞口(kǒu)建立“互换通”资(zī)源池安排。双方(fāng)向“互换通”资源池缴纳担(dān)保(bǎo)品(pǐn)，该资源池独立于每一中央对手方从(cóng)各自清算参与者收取和追缴(jiǎo)的保证金、清(qīng)算基金(jīn)之外(wài)，不(bù)用于任何会员(yuán)机构的违(wéi)约(yuē)损失分摊。上(shàng)海清(qīng)算所向资源池缴纳的资(zī)金存放在以场外结算公(gōng)司名义(yì)于境外开立的“互换通”专用账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清(qīng)算所名义于(yú)境(jìng)内开立的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民(mín)币/外币账(zhàng)户(hù)，相(xiāng)关(guān)账户内资金可豁(huō)免跨境债权债务登记及额(é)度管(guǎn)理要求。场(chǎng)外结算公司(sī)与上海(hǎi)清(qīng)算所每日基于双方清(qīng)算所之间(jiān)的风(fēng)险(xiǎn)敞口计(jì)算“互换通”资(zī)源池要求，并(bìng)通(tōng)过(guò)境内外存管银(yín)行办理人民币或外币资金的(de)跨(kuà)境(jìng)划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报责任(rèn)的机构(gòu)应当及时履行报(bào)送义务。上海清(qīng)算所和境内资(zī)源池(chí)存管银行(xíng)应当向(xiàng)人民币(bì)跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民(mín)币收支信(xìn)息；被撤销的交易如涉及(jí)双边结算补(bǔ)偿金的，相关境内结算银行应当(dāng)进行(xíng)跨境人(rén)民币收支(zhī)信息报送。上海(hǎi)清算所、境内投资者等相关主(zhǔ)体应当按(àn)照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易(yì)和资源池业(yè)务由上海清(qīng)算所集中进行(xíng)国(guó)际(jì)收支(zhī)统计申报，补偿金等不经由上海清(qīng)算所清算的(de)交易或资金收付，由境内(nèi)投资者(zhě)等(děng)相关主体进行国际(jì)收支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”充分考虑境外投资者投资银行间债券市(shì)场的情(qíng)况(kuàng)，初期全市(shì)场每日交易(yì)净限额(é)为200亿(yì)元人民币（即全(quán)部境(jìng)外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”开(kāi)展利率互换交(jiāo)易在轧差后的名(míng)义本金净(jìng)额每日不超过200亿元人(rén)民币），清(qīng)算限额(é)为(wèi)40亿元人民(mín)币(bì)（即上(shàng)海清算所与场外结算公司(sī)之间净头寸对应的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞(chǎng)口上限为40亿元人(rén)民(mín)币）。未来(lái)，可根据市(shì)场发展情况(kuàng)适时调(diào)整额度(dù)，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行应当遵守的人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业(yè)务相关(guān)规定具(jù)体包(bāo)括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关(guān)于(yú)人民币(bì)购(gòu)售业务的相关(guān)文件主要(yào)包括：《中国人民银行(xíng)关(guān)于(yú)明(míng)确跨(kuà)境人民币业务相关问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调整人民币购售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)拓(tuò)宽人民币购售业务范围(wéi)的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)办公(gōng)厅关于加强境外金融机构(gòu)进入银行(xíng)间外汇市场开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的(de)通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于完善人民币购售业务(wù)管理有(yǒu)关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购售业务境外参加行和境外清算行进入银行间外汇市场有关(guān)事项(xiàng)的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时(shí)，沿(yán)用现有境外(wài)清算(suàn)行(xíng)和境(jìng)外(wài)参加行的业(yè)务模式、产(chǎn)品种类和信(xìn)息(xī)报送等相关安(ān)排。根据(jù)《办法(fǎ)》和人(rén)民币购售业务管理规定(dìng)，香港(gǎng)结算(suàn)行在境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸(cùn)时，应当确保与其相关的境外投资者在本机(jī)构的资金兑(duì)换是(shì)基于“北向(xiàng)互换(huàn)通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其交易到期(qī)或不再继续(xù)参与的(de)，原则上(shàng)应当(dāng)通过(guò)香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外(wài)汇的境外投(tóu)资者通过(guò)“北向互换通”投资(zī)内地(dì)银行间金(jīn)融衍生品(pǐn)市场，使用外汇的境外投资者可在香港结(jié)算行(xíng)办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此所产生(shēng)的头(tóu)寸可到境内银行间外汇市(shì)场(chǎng)平盘。初期(qī)，境外投资(zī)者可选择一家香港结(jié)算(suàn)行办(bàn)理业务。香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算(suàn)行为境外投(tóu)资者办理外汇资金(jīn)兑(duì)换(huàn)时，应当做(zuò)好(hǎo)真(zhēn)实性审核相关工(gōng)作，确保所(suǒ)兑换的(de)资金用于“北向互换(huàn)通”交易。其交易到期所(suǒ)得的人民(mín)币资金，可(kě)继(jì)续(xù)投资，如用于非“北(běi)向互换通”投资用途，应(yīng)当(dāng)通(tōng)过香港结(jié)算行兑(duì)换为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资(zī)者和相关金(jīn)融市场基础设施应当向中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认可的交易报告(gào)库报告“北向互换通”交易相关数据。中国外汇(huì)交易中心是中国人民银行认(rèn)可的(de)“北向(xiàng)互换通”数据的交易(yì)报告库，在中国(guó)外汇(大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好huì)交(jiāo)易中心达成的“北向互换(huàn)通”交易(yì)，境内外(wài)投资者无(wú)需另行报告(gào)。此(cǐ)外，中国人民银(yín)行(xíng)和相关监管部门(mén)可以(yǐ)根据需要向基础设施调取与境外投资者投资(zī)活动相(xiāng)关的数据(jù)。

　　十三、《办法(fǎ)》发(fā)布后，还(hái)会发(fā)布相关配套业(yè)务细则吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法(fǎ)》发布，境内电子交易平(píng)台、境内外清算机构将(jiāng)制订配(pèi)套的业务规则等文件并对外(wài)发(fā)布。

　　十(shí)四(sì)、“互换通”未来(lái)有什么(me)发展计划(huà)？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市场发展情(qíng)况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易和清(qīng)算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算安排(pái)，为境外投资者提供更(gèng)加便利高(gāo)效(xià大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好o)的(de)风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在(zài)风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时(shí)研(yán)究扩展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好