本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃(lā)圾(jī)股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不(bù)论是(shì)收入(rù)增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极(jí)涂(tú)布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规(guī)模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容易(yì)快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多(duō)，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散(sàn)染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关(guān)工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少(xìn)息设计(jì)咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程(chéng)技术(shù38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公(gōng)司(sī)的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家(jiā)级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合解(jiě)决方(fāng)案(àn)及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频(pín)会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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