美国历(lì)史(shǐ)上首(shǒu)次(cì)债务违约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出警(jǐng)告，如(rú)果国会无(wú)法解(jiě)决债务上(shàng)限问题，美(měi)国可能(néng)最(zuì)早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于(yú)6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国会(huì)无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务(wù)违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定借(jiè)款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和(hé)两党的(de)国(guó)会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度比预(yù)期消耗更快，国(guó)会(huì)应尽早采取行动(dòng)，维护(hù)美国“信用(yòng)”和各方(fāng)对(duì)美(měi)国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债(zhài)务上限的重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局(jú)中了(le)解到，等(děng)到最(zuì)后一刻才暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限可能会(huì)对企业和消费者信心造成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重(zhòng)纳税(shuì)人的(de)短期借贷成本，并对(duì)美(měi)国的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一(yī)个原因是最近税(shuì)收(shōu)收(shōu)入放缓。她表示，财政部正在暂停发行(xíng)州和(hé)地(dì)方政府系列证券，以避(bì)免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预(yù)算办(bàn)公室发(fā)布的最新报(bào)告显示，美(měi)国在6月初耗尽(jǐn)资金的风险较之(zhī)前(qián)更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收入低于国会预算办(bàn)公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计(jì)，财(cái)政部在6月(yuè)初用尽(jǐn)资(zī)金的风(fē府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ng)险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候(hòu)的一份报告中，国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预期存(cún)在不确(què)定性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美国(guó)总统(tǒng)拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫(gōng)就债务上限问题举(jǔ)行(xíng)会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告(gào)：将引发(fā)“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长耶伦(lún)日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提高(gāo)政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生(shēng)违约，将引发一(yī)场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一(yī)场(chǎng)企业高(gāo)管(guǎn)活动(dòng)中发表(biǎo)讲府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀话(huà)说，美国债务违约将导致失(shī)业，同时使得(dé)家庭(tíng)在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上限是国(guó)会的“基本(běn)责(zé)任”。她警告说(shuō)，如(rú)果债务违(wéi)约将引发(fā)一场经济和金(jīn)融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大(dà)增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国企业(yè)将面临(lín)不(bù)断恶化的信贷市(shì)场，政府可(kě)能无法向依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人和白宫之间围(wéi)绕债务上(shàng)限的对峙“有可能(néng)威胁我(wǒ)们(men)在过(guò)去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国众议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共(gòng)和两党(dǎng)围绕债务上限的党争(zhēng)不(bù)断加(jiā)剧(jù)，引发全球(qiú)对(duì)于美债违约(yuē)可能引发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限(xiàn)是美国国会(huì)为联邦政府设定的为履行已(yǐ)产生(shēng)的(de)支付(fù)义务而举债的最高额度，触(chù)及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国(guó)总(zǒng)统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上(shàng)限(xiàn)法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极(jí)端让步而(ér)进(jìn)行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并(bìng)表示如(rú)果该法案到(dào)达拜登(dēng)的办公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上(shàng)限的法案(àn)谈判(pàn)陷入(rù)僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国(guó)利(lì)率策略师(shī)认为(wèi)，自上周以来(lái)，美国(guó)利率反弹(dàn)，美(měi)债收(shōu)益率曲线牛市趋(qū)陡，造成这样状况的催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场定价美联储下(xià)周最后(hòu)一次加息，这与我行的美国(guó)经济团队的预(yù)期一(yī)致(zhì)。进一步(bù)加息是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预(yù)计，美国(guó)债务上限问题最早将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国(guó)国债出现技术性(xìng)违(wéi)约的风险“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报(bào)告中表示，预计有关美国债(zhài)务上限和联邦拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利率(lǜ)策略团队预(yù)计，美国财政(zhèng)部可能在8月(yuè)中(zhōng)旬(xún)之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提(tí)高美国债务(wù)上限对(duì)未来(lái)的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民(mín)主党领导人提出最新财政(zhèng)提案后，解决(jué)美国(guó)债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美(měi)国触(chù)及(jí)关键的债务上限最后(hòu)期限的时间可能会早于(yú)市(shì)场普(pǔ)遍预期。高盛首席(xí)经济(jì)学(xué)家兼(jiān)全球投资研究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明(míng)，在6月上半月(yuè)达到(dào)美国债务上限(xiàn)的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究(jiū)表示，美(měi)国已在今(jīn)年1月触及债务上(shàng)限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之急。近日市场对美国(guó)债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要是由税(shuì)收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两个因素(sù)催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意(yì)向、后备(bèi)方案(àn)等(děng)三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们(men)认为美债在今年6月(yuè)违约的风险仍然较小(xiǎo)。债(zhài)务上限问题(tí)可能(néng)导(dǎo)致(zhì)货币市(shì)场与债券(quàn)市场加大波动，但总体而言(yán)预(yù)计其直接影响有(yǒu)限。

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