北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引来更多(duō)资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿题基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可(kě)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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