海(hǎi)通策略(lüè)认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消费盈(yíng)利改善幅(fú)度放(fàng)缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母净利单季同比已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其(qí)中(zhōng)受益(yì)于国(guó)产替代的半导体(tǐ蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子)材(cái)料和半导体设备维持较高(gāo)增(zēng)速(sù)，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持(chí)续提升，主要(yào)受益于(yú)储能的快速发展。

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