金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期(qī)多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如(rú)下(xià)：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能(néng)是因为一(yī)季(jì)度透支了部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标(biāo)融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能(néng)重回表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存款的流出而非企业(yè)活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产销(xiāo)售(shòu)的再度(dù)转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因为(wèi)银(yín)行倾向(xiàng)于(yú)让理(lǐ)财产品在季(jì)末到期，使资金回(huí)流成存款，以应(yīng)对(duì)考核，然后在下季初发(fā)行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款在(zài)季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许反(fǎn)映(yìng)了(le)企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为一致，招商(shāng)宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存(cún)款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的(de)时点(diǎn)。以4月为(wèi)例(lì)，今年1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数(shù)据得出类(lèi)似居民加(jiā)速偿还房贷等(děng)结论。

　保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢　对于(yú)居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居(jū)民(mín)存款减少更可能(néng)去向表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结构问题(tí)，招商宏观(guān)表示在(zài)放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了(le)新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民端在(zài)前期购房需(xū)求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然(rán)不足的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增信贷(dài)量会持续(xù)维持在低位。

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