本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服(fú)务(wù)苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗病(bìng)种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一(yī)般(bān)般，民营医(yī)院里毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方(fāng)案(àn)能力的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目的是(shì)将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客(kè)户提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结(jié)束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对的压(yā)力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化(huà)完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司(sī)过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染色(sè)和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的(de)一半都不到(dào)，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自(zì)设立(lì)以来，公司(sī)主(zhǔ)营业(yè)务一(yī)直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业的(de)整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽(qì)车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设计、工(gōng苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗)程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的(de)国家(jiā)电网，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发(fā)投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研(yán)发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务(wù)的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和(hé)军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗)司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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