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　　克里米亚(yà)突发，无(wú)人机(jī)袭击！

　　据今(jīn)日俄罗斯电(diàn)视台（RT）网站(zhàn)消息，4月29日清晨，俄罗(luó)斯海军黑海舰队(duì)所在地，克(kè)里米亚半岛(dǎo)的塞瓦(wǎ)斯托波尔市的(de)一(yī)个储油设施遭到无人机袭(xí)击。从网络上(shàng)曝光(guāng)的照片可以看到，袭击导致(zhì)储油设施(shī)燃起大(dà)火。

　　报道称，俄罗斯任命的(de)塞瓦斯(sī)托(tuō)波(bō)尔(ěr)市市长米(mǐ)哈(hā)伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒(méi)体上称：“由(yóu)无人(rén)机袭击造(zào)成的火灾影响面积约为1000平方(fāng)米，所有安全和救援人(rén)员都已抵达现场。火灾所在地和民用区域间隔很(hěn)远。”

　　现场目击者分(fēn)享的多(duō)段视频显示(shì)，一场大火照亮了整(zhěng)个夜空，浓烟直(zhí)冲云霄。RT称，目(mù)前还没有任何伤亡报告，地方政(zhèng)府敦促人们(men)在消防员努力扑灭大火时(shí)保持冷静。

　　报道(dào)称，本周早些时(shí)候(hòu)，塞瓦斯托(tuō)波尔也曾(céng)遭到两(liǎng)架无(wú)人机的袭击，其中一架(jià)无人机被俄军摧毁，另(lìng)一架(jià)无人(rén)机在港口外爆炸。

　　油(yóu)脂龙头一季度业绩(jì)大反转

　　4月(yuè)28日晚间，“油茅”金(jīn)龙鱼发布2023年一季报。报告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入610亿元，同比增长7.97％；归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称，报告期(qī)内，随着国内餐(cān)饮(yǐn)行业的逐步回暖(nuǎn)，厨房食品的销量较去年同期有所(suǒ)上涨。另外(wài)，去(qù)年一季度受南美干旱天气等因(yīn)素影响，大豆(dòu)、大豆油(yóu)及棕榈油等(děng)公司主要原材料的(de)价格快速上(shàng)涨，今年(nián)一季(jì)度公司主(zhǔ)要原材料(liào)成本低于(yú)去年同期。销量上涨和毛(máo)利率提(tí)升共同推动了厨房食品(pǐn)的利润增长。

　　截至2022年(nián)年末(mò)，金龙鱼经销(xiāo)商数量合计7768家，较上年(nián)增加1647家。金龙鱼在投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)上表(biǎo)示，新增(zēng)渠道主要来源(yuán)于网络下沉、细(xì)分产品的专业(yè)经销商(shāng)，以(yǐ)及餐(cān)饮渠(qú)道的快(kuài)速发展带来(lái)的经(jīng)销商增(zēng)长。

　　产能方面(miàn)，金龙鱼目前有70多(duō)个(gè)已投产(chǎn)生产基地，央厨杭州(zhōu)、周(zhōu)口、重庆、兴(xīng)平(píng)基(jī)地已(yǐ)投产，沈(shěn)阳和(hé)廊坊的央厨项目(mù)也将于年内建成投产。目前，河南周口和(hé)陕西兴平央厨开始供应学生餐(cān)业务，多款预制菜在线下及(jí)电(diàn)商平台开展销售。

　　不过，期货日(rì)报记(jì)者还(hái)注意(yì)到，金龙鱼归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的扣除(chú)非(fēi)经常性损(sǔn)益的净(jìng)利(lì)润为2.4亿元，同(tóng)比下降70.94％。这主要是公司的套期(qī)保值操(cāo)作未完全满足(zú)套期(qī)会计要求的(de)衍生金融工具损益的(de)影(yǐng)响，因此将套期(qī)保(bǎo)值业务划定为(wèi)非经常性损益，排除在净利润(rùn)外。

　　金龙(lóng)鱼在《关于(yú)开展2023年度商品期货套期保值业务的公告》中(zhōng)披露，将(jiāng)在2023年对在场(chǎng)内市场交易的与公(gōng)司及下属子公司(sī)的生产(chǎn)经营有直接关系(xì)的原料(liào)、产(chǎn)品(pǐn)、油(yóu)脂等期货品种(zhǒng)，主要包括：棕榈(lǘ)油、豆(dòu)油(yóu)、菜(cài)油、菜粕、大豆、玉米(mǐ)、花生等品种。第一季度，饲料原料(liào)和油脂科(kē)技(jì)产品(pǐn)的销(xiāo)量有(yǒu)所增长，营业收入同(tóng)比上涨，但(dàn)是(shì)在行情下跌的过程中，公司油脂科技(jì)相关产品的(de)利(lì)润受(shòu)到挤压，导(dǎo)致利润同比(bǐ)有所减少。从合并资产负债(zhài)表中可以看出，衍生金融资产从年初余额的5.8亿元增(zēng)长到了期(qī)末(mò)的8.3亿元，实现了对(duì)现货市场的对冲作(zuò)用，弥(mí)补了(le)一定的(de)利润损(sǔn)失。

　　记(jì)者还(hái)注意到，油脂加工(gōng)企业(yè)道道全一季(jì)度扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间，道(dào)道全发布2023年一(yī)季度报，公司实现营业收(shōu)入17.48亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长41.34％，实现扣非后净(jìng)利润7093万元(yuán)，实现经营(yíng)活动产生的现金流量净额3.31亿元，亦(yì)跟(gēn)随同步转正。由于产能释放、原(yuán)料回落(luò)、消费复苏、推出新(xīn)品等(děng)利好因素(sù)影响，道道(dào)全迎来业绩修复时刻(kè)。分析人(rén)士表示，道道(dào)全(quán)业(yè)绩修复有持续性，预计(jì)二季(jì)度(dù)还有增长。

　　“原材料价格下(xià)降”是道(dào)道全业绩(jì)出现大反转的主(zhǔ)要原因(yīn)。

　　三(sān)年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上的(de)历史高位(wèi)，这大大(dà)抬升了(le)企业的加工(gōng)成本(běn)。然而零售终端(duān)的包(bāo)装(zhuāng)油价格上(shàng)涨幅度却不(bù)及成本(běn)上涨幅度，甚至出现卖(mài)得越多、亏(kuī)得越多的(de)情况，这导(dǎo)致(zhì)油脂加工企业(yè)的盈利(lì)能力大幅下降，道道(dào)全也不例外。自2022年(nián)下半(bàn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，道道全新(xīn)建产(chǎn)能陆续释放(fàng)，海(hǎi)外到港原料(liào)陆续增长，带动道道全的包装(zhuāng)油毛利率逐步(bù)回升。

　　道道全近年来主推旗下茂(mào)名工厂建设，并于今(jīn)年一(yī)季度取(qǔ)得(dé)阶段性成绩。2022年7月份(fèn)，道道全茂名工厂建(jiàn)成投产，此(cǐ)后产能处于爬(pá)坡(pō)释放期(qī)。今年以来(lái)，广(guǎng)东大力发展预制菜产业，一季度广东地区餐饮(yǐn)消费回(huí)暖势头良好，为道(dào)道全(quán)茂名工厂的投(tóu)产及(jí)产(chǎn)能(néng)释放带来(lái)正面影响(xiǎng)。

　　道道全还表示，今年一季度扭(niǔ)亏为盈的另(lìng)一主要原因是主要(yào)原料价格出现下降趋势，缓(huǎn)解公(gōng)司(sī)的(de)采(cǎi)购(gòu)及成本压力(lì)。自2022年下半年开始，道道全所(suǒ)用主要(yào)原料的国际交易价格呈现出回落走势(shì)，受船期和现货到厂的(de)时间(jiān)影响，道道全的主要原料(liào)综(zōng)合采购成本随后于2022年年末(mò)回落，2023年一季度则进一步延续回落(luò)趋势，对其一(yī)季(jì)度实现(xiàn)扭亏为(wèi)盈有明显正面(miàn)贡(gòng)献(xiàn)。

　　目前(qián)，道道全(quán)旗(qí)下拥(yōng)有多个品牌，经销商总(zǒng)数已达(dá)1308家，遍及华中、西南、西北(běi)、华东、华南等菜油(yóu)主要消费区(qū)域(yù)，并在(zài)岳(yuè)阳、重庆、绵阳、茂名(míng)、靖江设(shè)立生产加工基地(dì)。由于拥有(yǒu)多个品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游原(yuán)料看跌将成为道道全今(jīn)年业绩修复的两大驱动因子。对于今年的业绩，道道全持有(yǒu)谨慎乐观态度，认为业绩(jì)修复(fù)有(yǒu)一定持续性，未来不宜过度悲观。亦有多家券商对道道(dào)全(quán)今年业(yè)绩表达正面预(yù)期，并预(yù)测(cè)其今年(nián)全年营业收(shōu)入(rù)将突拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线破100亿元。

　　毛利率方面(miàn)，随(suí)着大豆(dòu)、棕榈油、包材等(děng)大宗原材料价(jià)格自2022年下(xià)半(bàn)年高位回(huí)落，且叠加提价效应逐(zhú)渐显现(xiàn)，部分公司毛利率迎来较明显改(gǎi)善。

　　对(duì)于行业(yè)发展(zhǎn)格局与趋势，道道全认(rèn)为(wèi)，2023年，从目前掌握的信息来(lái)看，原材(cái)料供(gōng)给(gěi)预计将趋向于宽松(sōng)，但天气、能源及国际政(zhèng)治经济形势等因素的影响(xiǎng)，又给(gěi)油脂、油料市场带来(lái)不确定(dìng)性。包(bāo)装食用植物(wù)油(yóu)是生活必需消费品，市场空(kōng)间广阔。随着消费者(zhě)健康(kāng)意识的提高，对健康、安(ān)全、营养的食(shí)用油需求也将持续增(zēng)加(jiā)，未来品牌化、高端(duān)化(huà)将是行业发展的趋(qū)势，品牌差异化现象(xiàng)也(yě)将日益(yì)凸显(xiǎn)。

　　中信建投(tóu)油脂分析师石丽红告诉记者，在原料供应(yīng)端，大宗农产(chǎn)品价格(gé)已(yǐ)“退烧”，进入下行周期，而且我国菜油原料供应(yīng)出(chū)现了从未有过的(de)多元及(jí)宽松(sōng)局面，包装油的成本端压力(lì)缓解趋势明(míng)显。

　　今年以(yǐ)来，菜油的消费需求端则(zé)是喜忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料市(shì)场整体(tǐ)运行平稳，缺乏突出(chū)矛盾且供需(xū)端均有不确定性，盘(pán)面整(zhěng)体呈现振(zhèn)荡(dàng)走势。然而(ér)，进入3月后(hòu)市场风云突变(biàn)，硅谷(gǔ)银行倒闭引发市场恐慌(huāng)及连锁反应，为全球金融市场的稳定性带(dài)来了挑战，对整个商品乃至金融市(shì)场造成了较大冲击(jī)。此外，巴西大豆及欧洲菜油供(gōng)给压力(lì)从进口成本端为油脂油料市场形(xíng)成(chéng)了较大(dà)拖(tuō)累。宏(hóng)观与基本(běn)面利空(kōng)出现共振，不论(lùn)是(shì)油还是粕均(jūn)显著跌破此前振荡区间。虽然市场并不看(kàn)好油粕走势，但如此(cǐ)凌厉的跌势仍在节奏上(shàng)超出了(le)市场预期。”石(shí)丽红说。

　　也有行业(yè)人士认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年一季度油脂的走(zǒu)势也受到宏观面影响。另外，在大量(liàng)乌(wū)克兰及澳洲廉价菜籽(zǐ)的冲击下，今年欧(ōu)洲菜籽进口同比增加200多万吨，原油(yóu)价格不(bù)景气带来生柴投料需求(qiú)减少，这令欧洲菜油的出口潜力大(dà)大增(zēng)加。此外，继续增(zēng)产的俄(é)罗斯菜油大部分依赖对中国出(chū)口(kǒu)，在(zài)加(jiā)拿大旧作菜籽(zǐ)采购近500万吨的(de)背(bèi)景下，国内(nèi)后期(qī)面临的(de)菜油供给(gěi)压力十分明显。

　　但今年以来，行业(yè)普遍反映，油(yóu)脂消(xiāo)费(fèi)复苏不及预期，包(bāo)装(zhuāng)油需求乏力，国内食(shí)用油(yóu)需求整体增量空间不大。要想拿(ná)到更(gèng)多市场(chǎng)份额，不同(tóng)油种之间(jiān)、大小(xiǎo)企(qǐ)业之间的竞争十(shí)分(fēn)激烈。

　　“当前需(xū)求仍处于弱势，因提货较好，菜油表观(guān)库存处(chù)于(yú)低(dī)位(wèi)，终端库存处于高位。随供应(yīng)逐步(bù)增加，表观(guān)库存或逐步起量，二季度菜油价格与相拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线关油脂价差(chà)缩(suō)小格局(jú)背景下，菜油(yóu)需(xū)求或(huò)起量(liàng)，但中短期仍处于累库态(tài)势。”石丽红说(shuō)。

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