自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元(y作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面uán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的(de)长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游(yóu)新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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