中(zhōng)国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍p>

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托于(yú)各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除了(le)面临行业“二八(bā)分化(huà)”的(de)激(jī)烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍续(xù)自(zì)成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而(ér)成为外资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批文(wén)，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务(wù)费(fèi)用(yòng)、员工薪(xīn)酬等(děng)支(zhī)出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大(dà)额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根(gēn)大(dà)通证券共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人，数量(liàng)在(zài)行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的(de)第三个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆(bào)发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立(lì)已逾三(sān)年(nián)，2022年业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)和运作(zuò)取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化的平台优势，整合(hé)集团(tuán)资源(yuán)，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩(jì)表(biǎo)现：当期(qī)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家(jiā)内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业(yè)务进(jìn)步明显，当(dāng)期(qī)实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互(hù)联(lián)互通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表(biǎo)示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对(duì)瑞信证券出(chū)具了带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合(hé)并计划(huà)的完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为瑞(ruì)信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能(néng)导致对公司持续(xù)经(jīng)营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量(liàng)不得(dé)超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的(de)限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一(yī)去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务(wù)持续(xù)推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集(jí)团间跨境(jìng)业务(wù)联动(dòng)等(děng)多种(zhǒng)业(yè)务模式(shì)，通过服务(wù)手段的(de)增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际(jì)证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高(gāo)端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者(zhě)提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高(gāo)华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行(xíng)新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人(rén)财(cái)富管理平台未(wèi)来战略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将持(chí)续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直(zhí)接(jiē)对(duì)接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资(zī)股东(dōng)打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值个人客(kè)户(hù)综合财(cái)富管理业务的(de)运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及(jí)其家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资(zī)产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托(tuō)公司达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富(fù)管理业务(wù)，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于发(fā)展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足客户全(quán)生(shēng)命(mìng)周期(qī)财富管理的理念，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客(kè)户在同一策略下提供差异(yì)化选择(zé)及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对外开放的力度不断(duàn)加大(dà)，各外资(zī)金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公(gōng)司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国(guó)内的外(wài)资控股券商数量已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不(bù)容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资(zī)券商的(de)设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第(dì)一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会(huì)满等先(xiān)后在(zài)京会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保险、意(yì)大(dà)利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和(hé)中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和(hé)投资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管(guǎn)要(yào)求实(shí)现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加速布(bù)局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了(le)国际金融机构(gòu)全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来(lái)了(le)通过与(yǔ)国(guó)际金融(róng)机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明(míng)显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局(jú)正加速演变。

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