券商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平(píng)均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一(yī)季(jì)报(bào)中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速(sù)领衔，其(qí)今年一(yī)季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年(nián)一季(jì)度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是(shì)国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券商(shāng)或上市主体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十券商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一季度(dù)营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使利(lì)息支出有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投(tóu)资(zī)业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在(zài)政策放松预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国(guó)金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步(bù)提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认(rèn)为，自营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度(dù)迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施(shī)落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业(yè)绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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