“非(fēi)农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳(láo)工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以(yǐ)来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据公布(bù)后，美(měi)国(guó)国债价格盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大(dà)到(dào)10个(gè)基(jī)点以(yǐ)上(shàng)；美(měi)元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资者预(yù)期(qī)的美联储7月加息(xī)几率增加(jiā)，预(yù)计(jì)未来两次会(huì)议期(qī)间将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加息的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日高时(shí)，道琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数连(lián)续两(liǎng)日(rì)集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示(shì)12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新高(gāo)。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果一季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去(qù)年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际(jì)原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌(diē)，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续下(xià)行，创两(liǎng)周多来(lái)最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就业人数而言(yán)，美国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就业33.9万(wàn)人(rén)，好于(yú)市(shì)场(chǎng)预(yù)期的19万人(rén)，同时(shí)4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合(hé)计上(shàng)修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平(píng)均每月新增就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主(zhǔ)要集中在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及(jí)商业(yè)服务（+6.4万），以(yǐ)及政府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减少，私人服务行业整体表现(xiàn)好于(yú)4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场的(de)反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造业中(zhōng)非耐用品(pǐn)生产(chǎn)连(lián)续(xù)三个月就业人(rén)数减少，与制造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就业报(bào)告(gào)也(yě)显(xiǎn)示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后(hòu)续(xù)随(suí)着(zhe)各行业(yè)裁员(yuán)人数的增加，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率水平基本(běn)是60年代以来的最低(dī)水平，在失(shī)业率回(huí)升至4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发(fā)市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月(yuè)工(gōng)资(zī)增(zēng)速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预(yù)期，同比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，工(gōng)资对通胀的助推作用(yòng)缓解(jiě)后，核心通胀压(yā)力(lì)减弱，美(měi)联(lián)储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需(xū)要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大(dà)时继续加息。美(měi)联储利率会议(yì)落地前(qián)，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计(jì)美(měi)元指数(shù)在(zài)105附近偏强运行，随着美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题落(luò)地，美债收(shōu)益率风险偏向上行，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的(de)部(bù)长级(jí)会(huì)议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能(néng)会宣布进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产，以(yǐ)提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选(xuǎn)项之一(yī)是额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议上决定进一(yī)步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更(gèng)多的不确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互(hù)争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西等国家(jiā)还在蚕食该集(jí)团(tuán)的市场(chǎng)份额，这也让(ràng)分析(xī)师们左右为难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月份(fèn)开始(shǐ)自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)，不过这(zhè)些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要“当(dāng)心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯官(guān)员表示，他(tā)认为欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克(kè)+会议之前做空原油，交易(yì)员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克(kè)+希望维持(chí)石(shí)油市场稳(wěn)定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为(wèi)，进一步减产的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避(bì)免(miǎn)重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时(shí)全球经济和金(jīn)融稳定(dìng)突然(rán)崩溃，导致原油价格在(zài)六个月(yuè)内(nèi)从(cóng)逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希(xī)望(wàng)北约(yuē)合作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之前需要更(gèng)多(duō)安全保障，乌克兰需(xū)要把这些保障都(dōu)写在(zài)纸上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保(bǎo)证，有(yǒu)资(zī)格成为(wèi)北约成员。

　　据(jù)参考消息援(yuán)引俄新(xīn)社莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融(róng)时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话报(bào)道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)向北约(yuē)各国领导(dǎo)人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入(rù)北约的路线图，否则他将不会(huì)出席7月(yuè)举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事(shì)，法国、德国(guó)等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月1日在奥斯陆(lù)参加北(běi)约外(wài)长会期(qī)间表示，德国不认为(wèi)北(běi)约应该(gāi)在(zài)近(jìn)期(qī)内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国(guó)在内的其(qí)他一(yī)些(xiē)北(běi)约成员国也不(bù)希望乌(wū)克兰迅速成为北约成员国(guó)，而(ér)只是希(xī)望为乌克(kè)兰提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，避免了可能(néng)出(chū)现的美国有史以来(lái)首次违约，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动(dòng)下，美元(yuán)指数回落(luò)至一周低点，对风(fēng)险资(zī)产的压制减弱。

　　国(guó)内(nèi)方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预期的数据改善了市(shì)场情绪(xù)，同时市场也在翘首等待新一轮稳增(zēng)长政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价(jià)格回(huí)升。截至(zhì)收盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨(dūn)的(de)整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周，沪胶(jiāo)期货(huò)主力价格(gé)表现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶市(shì)场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以看(kàn)到(dào)，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹(nào)，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后(hòu)有收(shōu)储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意(yì)社(shè)指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶(jiāo)行情(qíng)上半月上行，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然(rán)橡胶盘面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消(xiāo)息提(tí)振有小(xiǎo)幅上行，但(dàn)市(shì)场(chǎng)供多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归(guī)来，市场传(chuán)言称国(guó)储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶(jiā一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力o)突破(pò)12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得到证(zhèng)实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心(xīn)展开的新(xīn)一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货能(néng)化分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮(lún)的(de)上涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储(chǔ)这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的(de)政(zhèng)治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关系国计民(mín)生(shēng)、国防安全的重要战略物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是，对(duì)于全(quán)球(qiú)来说，天然(rán)橡胶是严(yán)重过剩的。但要考虑(lǜ)到一(yī)个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的(de)自给率不(bù)足(zú)20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身的(de)天然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不(bù)应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变(biàn)的国际政治(zhì)格局中，对(duì)天然橡胶的(de)储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻(wén)的收储量(liàng)为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于(yú)整(zhěng)个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产量来说非常小(xiǎo)，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来说(shuō)也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的(de)对(duì)象(xiàng)是(shì)交割(gē)品的话，性质就(jiù)不同了。因为目前全年(nián)国(guó)产(chǎn)全乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万(wàn)吨），那么收(shōu)储(chǔ)的量其实(shí)占到相当全年交割(gē)品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事(shì)件成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影(yǐng)响，再结(jié)合历史上收(shōu)储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整个(gè)事件的(de)进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来袭 基本(běn)面(miàn)难言(yán)乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物(wù)候条件的改(gǎi)变，产(chǎn)区(qū)全面开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季(jì)到来，然而天胶下游需求(qiú)并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师胡华(huá)钎告(gào)诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶供应进入(rù)季(jì)节(jié)性的增产期(qī)，中国云(yún)南天(tiān)然橡胶产区加速(sù)恢复(fù)开(kāi)割，预(yù)计6月中(zhōng)旬(xún)全面开割(gē)，海南(nán)产区已经全面开(kāi)割，海外(wài)越南(nán)天然橡胶产(chǎn)区也全面(miàn)开割，目前主要(yào)产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物(wù)候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)已(yǐ)经由差变(biàn)好。但(dàn)是(shì)由于(yú)目前(qián)天(tiān)然橡胶(jiāo)上游原料价格相(xiāng)对(duì)偏低，胶农割胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复(fù)正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常(cháng)。泰国(guó)东北部产区逐步上量(liàng)，南部产出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下周(zhōu)预计雨水较多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨(zhài)产区已大(dà)面积开(kāi)割(gē)，原料数量逐步增加。同(tóng)时根据(jù)历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽然(rán)处于历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于(yú)季节(jié)性的(de)因(yīn)素，降雨绝对(duì)数量仍然能够保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来(lái)看，东(dōng)证衍(yǎn)生(shēng)品研究院能(néng)化高(gāo)级(jí)分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较(jiào)为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内(nèi)销(xiāo)市场需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级(jí)经销商仍以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，对后(hòu)市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新(xīn)数据(jù)显示，目前下游外贸订单充(chōng)足(zú)，加之(zhī)内(nèi)销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货(huò)压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度(dù)降负现(xiàn)象，全(quán)钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华钎(qiān)认为，目前天然橡胶(jiāo)基本(běn)面处(chù)于供(gōng)需(xū)两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤其是下(xià)游需求(qiú)分歧较(jiào)大。“主要是(shì)不同的市场(chǎng)主体预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场(chǎng)对今(jīn)年的预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数据还是不(bù)错的，反映(yìng)国内实(shí)际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于(yú)汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货库存持续攀(pān)升，有(yǒu)些人认(rèn)为是国内需求不(bù)行，但是其实是进(jìn)口过(guò)多导致的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看(kàn)来，目前(qián)主要(yào)还是宏观面主(zhǔ)导胶价走势(shì)，一方面(miàn)中(zhōng)国经济复苏进程、人民(mín)币汇(huì)率波动；另(lìng)一方面美联储加息进程，以及美国银行危机(jī)和美债上限问(wèn)题等(děng)。看向(xiàng)下半年，他(tā)认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏观面预计(jì)比上半(bàn)年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶市场不(bù)宜过(guò)度悲(bēi)观(guān)。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没(méi)有明(míng)确方向，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍(réng)然是主(zhǔ)导后市胶价走势(shì)的主要因素，随(suí)着各产区开割(gē)后产量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外恢复速(sù)度(dù)仍然(rán)偏慢，预计干胶的(de)数量并(bìng)不(bù)会少，包括今(jīn)年交(jiāo)割品的数(shù)量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没(méi)有天气(qì)影响的情况(kuàng)下，后续主导胶价(jià)的(de)因素主要(yào)在需求端。从下半年(nián)来看(kàn)，外需(xū)受海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预计(jì)难有起色。外(wài)需走弱(ruò)也导(dǎo)致海外(wài)货源涌入国内，对(duì)国内现货端构(gòu)成压力(lì)。内需方面，春节前市(shì)场(chǎng)基(jī)于内需(xū)复苏的逻(luó)辑，已经(jīng)出现一波反(fǎn)弹行情(qíng)，但节(jié)后市场从交(jiāo)易预(yù)期开始转向交易现实，由于国内需求复苏(sū)不及预(yù)期，胶(jiāo)价因此持续承压运行(xíng)。整(zhěng)体来(lái)看，她表示(shì)短期胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱动，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低位(wèi)才能刺激(jī)有(yǒu)效的去(qù)库和(hé)资(zī)金再次做多的意愿(yuàn)。后续(xù)还需继(jì)续关注天气端是(shì)否有扰动(dòng)因素，一旦天气出现(xiàn)异常(cháng)状(zhuàng)况(kuàng)，或(huò)将带(dài)来新的阶段性(xìng)行情(qíng)。（有删减）

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