总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写(shí)党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了(le)期(qī)权(quán)市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写ēng)险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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