近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立(lì)笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成为(wèi)了(le)炙手可(kě)热的行(xíng)业(yè)，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入(rù)股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游族网络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得(dé)到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时(shí)投资的(de)战略投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗、天图投资(zī)的(de)B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本的(de)战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南山资(zī)本和游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的(de)关键一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继(jì)上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的第四(sì)个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对(duì)外(wài)投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹(hón千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗g)退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变更为有限责任(rèn)公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内(nèi)人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对(duì)笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过(guò)程，他(tā)对《科创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领(lǐng)域(yù)笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大(dà)笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放军(jūn)形(xíng)象等严(yán)肃话题(tí)，确(què)实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资(zī)料显示，目(mù)前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽(zé)禧股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司(sī)为(wèi)第三(sān)大(dà)股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受(shòu)众面(miàn)最广(guǎng)的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以(yǐ)占(zhàn)到(dào)公司百分之四(sì)十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频(pín)频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资(zī)。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一(yī)集(jí)团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资(zī)轮(lún)次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后(hòu)，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反(fǎn)应(yīng)与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合(hé)增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽(suī)然发(fā)展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资(zī)本的(de)投资(zī)逻(luó)辑天然是确(què)定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不(bù)确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都(dōu)可能让(ràng)经营(yíng)面临巨(jù)大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行(xíng)业(yè)的上线，这才是(shì)这个行业(yè)可持续(xù)、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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