本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗00; line-height: 24px;'>带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整(zhěng)后压(yā)力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度。

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