周一的股市震荡翻红，上周股(gǔ)市(shì)下跌期(qī)间净买(mǎi)入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资(zī)金借道股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）单(dān)日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场总体下(xià)跌期间，资金更是净买入220亿元(yuán)，股票ETF“越娜能组成什么词，娜字能组什么词语跌越买”的理性操作模式，在股市大幅下挫的(de)时刻再度显现。

　　从(cóng)资金(jīn)流(liú)向(xiàng)结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流(liú)入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高位(wèi)回(huí)调的(de)科(kē)创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也再(zài)度吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建、非银(yín)、电力ETF等短期(qī)净流出，资(zī)金出现短期避(bì)险，但鉴于多数标的(de)估值仍在(zài)低位，多家机构仍(réng)看好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元(yuán)娜能组成什么词，娜字能组什么词语p>

　　科创50、上证50净(jìng)流入(rù)资金(jīn)居前

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份(fèn)额(é)增长32.58亿份，以区间(jiān)成(chéng)交(jiāo)均价测算，当日净流入(rù)资金39.5亿元；拉长时(shí)间(jiān)到(dào)上周5个交易日，5天股(gǔ)市调整期(娜能组成什么词，娜字能组什么词语qī)间，资金(jīn)更是净(jìng)买入220亿(yì)元，展(zhǎn)现了资金逆市(shì)布局的特点。

　　从资金净买入排行看，截(jié)至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资(zī)金居(jū)前，都(dōu)超过11亿(yì)元(yuán)。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基(jī)金旗下沪深(shēn)300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资(zī)金也(yě)位居前列(liè)。

　　而从5月(yuè)15日收盘股(gǔ)市表现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资(zī)金”，皆斩(zhǎn)获了(le)不错的(de)回报。

　　行业或主题ETF中(zhōng)，近期震荡下(xià)行的半导体ETF成(chéng)为(wèi)资(zī)金净买入的榜首，单(dān)日(rì)净买入金额(é)接近5亿元，目前仍处于估值低位的(de)医疗ETF、中概互联(lián)ETF等(děng)产品也位(wèi)居净流入资金前(qián)列，而在近日遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆(nì)市(shì)买入，不过目(mù)前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻辑，在(zài)游戏(xì)板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金(jīn)的上(shàng)述(shù)流向情况，一位公募(mù)股(gǔ)票权益基金(jīn)经理(lǐ)表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)耐用品复苏(sū)的空间(jiān)受限、出口下行及地产销(xiāo)售(shòu)恢复疲软(ruǎn)将驱动市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结(jié)构性机会。不过，在(zài)短期市场炒作热度回落，波(bō)动率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更青(qīng)睐(lài)用(yòng)大盘宽(kuān)基指数(shù)，比如(rú)科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300指(zhǐ)数(shù)等来跟踪市(shì)场(chǎng)，以获(huò)取整个市(shì)场的平均回报(bào)。

　　而在行(xíng)业方面，沪(hù)上一家公(gōng)募机构(gòu)分析(xī)，由于近日以(yǐ)游戏为(wèi)代(dài)表(biǎo)的TMT板块(kuài)有所(suǒ)调(diào)整，主因(yīn)是前期炒作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势，中期(qī)在(zài)市场(chǎng)炒作热度有所回落。但从(cóng)长期看(kàn)，资金还会长期关注数(shù)字(zì)化对(duì)生产力的提升，因此，包括计(jì)算机、互联网和传媒(méi)等(děng)调(diào)整下来的行业，可能会继续(xù)受到了资金的(de)关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值有关(guān)。

　　民(mín)生加银基金(jīn)表(biǎo)示，伴(bàn)随大金融、大基建等权(quán)重股(gǔ)高(gāo)位调(diào)整，上周沪指下(xià)跌。前(qián)期(qī)部(bù)分板块短期上冲(chōng)较快(kuài)，导致博弈资金(jīn)出现(xiàn)分歧，随(suí)着建(jiàn)筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复(fù)，权重板块内部出(chū)现分化，获利兑现需求叠(dié)加(jiā)经济(jì)数据不及(jí)预期(qī)，权重板块回调带动大盘指数(shù)回落。

　　不过，民(mín)生加银(yín)基金认为，从(cóng)长远看，“中特估”或有望引领低(dī)估值央企的价值(zhí)重(zhòng)估，有基本面支撑的低估(gū)值央企或有望受益(yì)。

　　博时基(jī)金权益投资一(yī)部基金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的部分底层(céng)逻辑(jí)仍旧(jiù)是过去的A股市场对部分(fēn)传统行(xíng)业国央企的严重低(dī)配(pèi)和低估。而(ér)在这种大(dà)幅低(dī)估和低配(pèi)背(bèi)景下，部(bù)分企业因(yīn)为自身经营改善、高股息水(shuǐ)平等特(tè)征，使得(dé)其(qí)估值(zhí)修复成为了可(kě)能(néng)。虽然经过前(qián)期反弹，大(dà)金融整体估值仍(réng)旧(jiù)处于低位，由(yóu)于情绪和(hé)资(zī)金仍旧是主导，短期(qī)表现存在剧烈波动可能；从中期(qī)看，整体大金(jīn)融(róng)当前(qián)估值仍旧处于中低水平(píng)，部分个股尤其(qí)是基本面明显改善(shàn)的个(gè)股(gǔ)，仍旧(jiù)有估值修(xiū)复的(de)空间。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)仍(réng)具吸引力

　　在上(shàng)周(zhōu)下跌的A股市场中，股票ETF整体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流入(rù)资金超出(chū)净流(liú)出资金。但也有部(bù)分短期涨(zhǎng)幅偏(piān)高、短期行(xíng)情板块，以(yǐ)及部分海外指数遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从资(zī)金净流出(chū)榜单看，今年(nián)涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基(jī)金、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多(duō)只产品，单日净(jìng)流出资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越跌越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现(xiàn)象(xiàng)，华夏、南方、富国(guó)旗(qí)下(xià)中证(zhèng)1000ETF产品(pǐn)，也在单(dān)日出现净(jìng)流出，而(ér)今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也在(zài)股市调整中迎来“获利(lì)了结”资金，单日净(jìng)流(liú)出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公(gōng)募(mù)机构评价，基建板块受益于“一带一路”板块前期涨幅较(jiào)大，有调整要求(qiú)，可(kě)能会(huì)受(shòu)到(dào)获利盘的短(duǎn)期卖出。不过，从(cóng)长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的(de)整体机(jī)会值得关注。

　　民生加银基金评价(jià)净流出的证券保险板块称，一季(jì)报陆续披露，非(fēi)银(yín)金融业绩超预期，证券(quàn)板块市场交投活(huó)跃(yuè)度较一(yī)季度显著改善，差异化(huà)最低结(jié)算备付金缴纳比例机制引入(rù)，证券公司保证金比例下调，经(jīng)济温和(hé)复苏下行业景气度有(yǒu)望持续修复。保(bǎo)险板块一季(jì)报净利润超预期，部分险企凭借储蓄险的产品力实现(xiàn)了一(yī)定(dìng)的增长，负(fù)债(zhài)端V型反转(zhuǎn)趋(qū)势(shì)较明显，资产端(duān)或有(yǒu)望维(wéi)持较高增速。

　　而针对电力板块，民生加银基金认为，2023年宏观经(jīng)济(jì)运行总体回升有(yǒu)望将(jiāng)促进电(diàn)力消费需求增(zēng)长。受(shòu)上年同期低基数等因素(sù)影响，预计(jì)今(jīn)年二季(jì)度电(diàn)力消(xiāo)费增速(sù)将(jiāng)有望(wàng)回升。在电力市场(chǎng)化(huà)改革的(de)持续推(tuī)进下(xià)，电(diàn)价趋势有望稳(wěn)中小幅上涨，电(diàn)力现货市场和(hé)辅助服(fú)务市(shì)场机制(zhì)有(yǒu)望持续(xù)推(tuī)广(guǎng)，容量补偿电价(jià)等机(jī)制或(huò)有望出台。

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