五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市(shì)场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的(de)银(yín)行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)远未(wèi)结(jié)束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机将(jiāng)再(zài)度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府(fǔ)债务规模(mó)将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停摆及(jí)可能(néng)出(chū)现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在(zài)1％。不(bù)过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价(jià)格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美(měi)2016年是什么年元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高，但次日(rì)即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局(jú)部(bù)出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次(cì)见顶很可(kě)能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈(liè)建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个(gè)机会(huì)已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么(me)金融(róng)危机？空(2016年是什么年kōng)头(tóu)一直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机(jī)一(yī)定会(huì)爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不(bù)言(yán)弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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