本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分(fēn)析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节(ji不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友é)前钢(gāng)厂低(dī)库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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