为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一(yī)个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时(shí)总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实(shí)际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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