美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可(kě)能(néng)出(chū)售所有业务或(huò)部分业(yè)务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美(měi)股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众银行(xíng)发布声明(míng)确认(rèn)了周(zhōu)三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多(duō)位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超出(chū)正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地(dì)平(píng)线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的(de)主要(yào)原(yuán)因。美(měi)国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和第一共和(hé)银(yín)行有(yǒu)非(fēi)常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于(yú)资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他(tā)们担心(xīn)银行倒(dào)闭会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银(yín)行面临的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银行股本(běn)周(zhōu)大幅(fú)下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通(tōng)过做空(kōng)某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空(kōng)活(huó)动增加和股市波(bō)动已(yǐ)引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及监管机构(gòu)越(yuè)来(lái)越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较(jiào)为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们(men)对存款安(ān)全(quán)的担(dān)忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高(gāo)度担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天(tiān)还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策(cè)会(huì)议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三(sān)大关(guān)键(jiàn)利(lì)率(lǜ)均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再(zài)融资(zī)利率、边(biān)际借(jiè)贷(dài)利(lì)率和存款机制利(lì)率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗　截至(zhì)周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人(rén)士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体现的(de)是(shì)金(jīn)融(róng)属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息(xī)对经(jīng)济造成影响的(de)担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外(wài)，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的(de)一份评(píng)估文件警告称，如(rú)果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临(lín)严重(zhòng)后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面(miàn)再次进入(rù)集(jí)中避险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次(cì)出(chū)现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场的关注点(diǎn)集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难以获得(dé)动能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带来的(de)风险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回(huí)归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下(xià)来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息(xī)开启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速(sù)下跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱(qū)动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市(shì)场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入(rù)“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力(lì)，虽然实际落(luò)地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市(shì)场再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突破上(shàng)行仍需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的支撑(chēng)力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能(néng)否出现周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本(běn)全部(bù)落地，后期将不(bù)再(zài)存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察(chá)，情(qíng)绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市(shì)场的(de)底部仍需要(yào)观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未(wèi)有明确的(de)定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用油旺季即(jí)将到(dào)来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价(jià)。“综(zōng)合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现，将进入(rù)一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相较(jiào)原(yuán)油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥(lì)青生产供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度(dù)受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的(de)问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下(xià)游(yóu)行业(yè)的开工率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回(huí)升，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑(jí)在于成(chéng)本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运(yùn)行。在此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，沥青价(jià)格也难有较(j秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗iào)强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势(shì)振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实(shí)际(jì)检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态(tài)势(shì)。最大的利空(kōng)因(yīn)素(sù)在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势(shì)。

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