今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的(de)主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美n是什么化学元素，n是什么化学元素符号上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据n是什么化学元素，n是什么化学元素符号显示，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一(yī)季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年(nián是什么化学元素，n是什么化学元素符号n)弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了(le)一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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