本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛(máo)盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同(tón50g是几两 50g是一两吗g)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低(dī)，50g是几两 50g是一两吗港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shu50g是几两 50g是一两吗ō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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