金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早盘收(s汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市hōu)盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

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　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多(duō)但是(shì)驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可(kě)能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构(gòu)成反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货(huò)反馈并不存(cún)在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依(yī)旧是等待(dài)检(jiǎn)修的(de)兑现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待检修兑(duì)现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平(píng)持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在(zài)压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高(gāo)水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出(chū)现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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