AI板(bǎn)块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市场的目光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无(wú)论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派，众(zhòng)多基金(jīn)经理(lǐ)均谈及对AI投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)。各大派(pài)别(bié)基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其中长期投(tóu)资(zī)价(jià)值，但是对于短期人工智(zhì)能极致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分季(jì)报(bào)用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这(zhè)段AI生成的(de)内容阐述(shù)了人工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护和可持(chí)续发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发(fā)和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示(shì)，人(rén)工智(zhì)能领域的快速发(fā)展为(wèi)全球带来无数机遇和(hé)挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的生活方(fāng)式和(hé)社会发(fā)展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个人隐(yǐn)私、确保(bǎo)数据安全并防止滥(làn)用(yòng)。在(zài)应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推动(dòng)这一领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重在季(jì)报中也明确表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们坚定的(de)看(kàn)好(hǎo)人工智能(néng)对各个(gè)行(xíng)业的改(gǎi)变。他还专门谈及(jí)，一(yī)季(jì)度(dù)进行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于(yú)人工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。数(shù)字化的核(hé)心逻辑是提高效(xiào)率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互(hù)联网平台等提出自(zì)己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其(qí)本质(zhì)是利用技术(shù)的(de)手(shǒu)段，提升组织信息计算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这(zhè)是一个长期(qī)向上的类消费行业，在美国是(shì)一个和互(hù)联(lián)网行业一样大(dà)规模的产(chǎn)业。在(zài)中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的早期，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字(zì)化(huà)将会和人(rén)工智能(néng)深(shēn)度融合，也会给中国公司(sī)带(dài)来(lái)发展的(de)机会。目前整个板块的(de)估值(zhí)都到了(le)历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金(jīn)经理首(shǒu)次(cì)利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工(gōng)智能(néng)确(què)实开始方方面面开始影响(xiǎng)我(wǒ)们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者(zhě)教育基地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地(dì)也将(jiāng)通过百度智能云接入文(wén)心一言(yán无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释)能力，致(zhì)力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度(dù)市场热(rè)点，不少基金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长派(pài)基金经理，也不乏价值(zhí)投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度(dù)进行(xíng)了一定比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于(yú)人(rén)工智能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余(yú)神(shén)州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能对各个(gè)行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大需求就是(shì)能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新能源、互联网(wǎng)平台(tái)、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成(chéng)为(wèi)最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好港股的机(jī)会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王(wáng)贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金(jīn)科(kē)技成长团队中，有不少基金(jīn)经(jīng)理明确看好人工(gōng)智能带来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基(jī)金经理陈涛(tāo)在去年(nián)下半年开始(shǐ)增持(chí)软件，当(dāng)时基本处(chù)于估(gū)值、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智能化等长期(qī)需(xū)求刺(cì)激下将迎来3年以上的景(jǐng)气周期，也是(shì)为数不多(duō)处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉(lā)开新一(yī)轮科(kē)技创(chuàng)新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为(wèi)维度的产业变革机会，同时配合2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技板(bǎn)块内会持续有个股投资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等也表(biǎo)示(shì)，未来，毫无(wú)疑问人(rén)工智能和(hé)可再生能(néng)源(yuán)将构成未来社会的(de)基石。在当(dāng)下，随着经济的企(qǐ)稳(wěn)和(hé)新人工智能浪潮的(de)进入，未来(lái)新的产业机会将进入(rù)新(xīn)一轮的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极的(de)一派。他在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理(lǐ)的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)新入兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股份(fèn)进入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结(jié)构(gòu)占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基(jī)于对(duì)未来(lái)2年数字经济的看好(hǎo)。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济发(fā)展模式(shì)转变(biàn)，数据成为(wèi)新的生产要素，高质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率(lǜ)的(de)提升，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底(dǐ)层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信(xìn)息(xī)技术全方位赋能(néng)传统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行(xíng)业应用等，这(zhè)是一个系(xì)统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较长，是未(wèi)来(lái)具(jù)有(yǒu)成(chéng)长性的行业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资部(bù)总经理陶灿(càn)管理(lǐ)的(de)基金也重点(diǎn)布局了TMT或(huò)人工(gōng)智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活(huó)在一季度继续调整(zhěng)了行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带来的(de)相关(guān)产业(yè)趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)达了对人工智能(néng)的重(zhòng)视，但一(yī)季度并(bìng)未加(jiā)入对(duì)于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因(yīn)为(wèi)本(běn)次的人工智能的应用领域得到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强(qiáng)大的通用(yòng)性。这属于(yú)科(kē)技(jì)史上的一次重大创新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技术(shù)的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这一(yī)领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一季报中也提到(dào)了对AI的看(kàn)好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示(shì)，除(chú)复合国家(jiā)安(ān)全自主可(kě)控和产(chǎn)业趋势外，今年市场(chǎng)高度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型(xíng)技术(shù)，有望开(kāi)启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产业(yè)产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成(chéng)长行业(yè)的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领航(háng)一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了(le)新能源(yuán)板块的非(fēi)理性(xìng)行(xíng)为，就(jiù)如(rú)同去(qù)年三(sān)季度半导体(tǐ)及医(yī)药板块(kuài)的抛(pāo)售，反而造就了难得的机(jī)会。“我们这(zhè)时反而(ér)应该加大对(duì)能源板块(kuài)机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优势成(chéng)长(zhǎng)基(jī)金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科技浪潮(cháo)带来(lái)的(de)全球繁荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)的雏形。但她同(tóng)时表示，也会努力在(zài)火热的行情面前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在去(qù)年三四季度布局了不(bù)少(shǎo)人工智能相(xiāng)关的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓(cāng)，现在的(de)配置(zhì)大概(gài)率少于市(shì)场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情的(de)确立(lì)，但我们还(hái)是(shì)认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证(zhèng)了(le)一个道理，即市场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的(de)是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的(de)疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是(shì)科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要的事(shì)件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚(chǔ)它对(duì)投资有(yǒu)哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为(wèi)的(de)受益环(huán)节是否能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什(shén)么程度，以及(jí)渗透率将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释