大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基本为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　一厢情愿是什么意思lt="是真的(de)！有基金经理清仓新能源，梭哈AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612659.png">

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季(jì)度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒一厢情愿是什么意思(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(一厢情愿是什么意思guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加(jiā)上述(shù)基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本(běn)市(shì)场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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