5月以来，港(gǎng)股市(shì)场仍在持续(xù)下跌，最近一(yī)个交易(yì)日即5月25日(rì)主(zhǔ)要指数(shù)更是创(chuàng)出年内(nèi)收(shōu)市(shì)新低。不过(guò)，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越(yuè)跌(diē)越买，多只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内份额增幅(fú)明(míng)显，纷纷创下历史(shǐ)新高(gāo)。如广发基金(jīn)两只港股ETF年(nián)内份额分(fēn)别(bié)激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额(é)也持(chí)续增长，最新份额更(gèng)是逼近700亿(yì)份。

　　多(duō)位业(yè)内人士对(duì)此表(biǎo)示，港股作为离(lí)岸市场，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外流动性相关度较高，在基(jī)本面及(jí)流(liú)动性(xìng)双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。不(bù)过，当前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定的投资(zī)性价比，看好(hǎo)人(rén)工智能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多(duō)只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资金(jīn)合计净流入(rù)达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产品份额(é)增幅明显(xiǎn)，且再(zài)创历(lì)史新高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港(gǎng)股ETF产品，亦(yì)在跨(kuà)境ETF产品(pǐn)中位列(liè)前二。而易方(fāng)达、富国基(jī)金等旗下5只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品份(fèn)额也实(shí)现倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，年内份额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额已站上699.71亿份的(de)高位(wèi)，再创历史(shǐ)新高(gāo)，并继续(xù)蝉(chán)联市场规模(mó)最(zuì)大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品(pǐn)业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益为负，产品(pǐn)平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续(xù)震荡(dàng)下跌，3月下(xià)旬(xún)虽有小幅(fú)回调，但4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度(dù)缩(suō)量下跌，恒(héng)生指数(shù)、恒生(shēng)科技(jì)指(zhǐ)数(shù)在同日创下年内(nèi)收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌(diē)，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多个因素影(yǐng)响(xiǎng)。一方(fāng)面，国内经济复苏斜(xié)率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复(fù)苏叠加(jiā)的(de)阶段；另一(yī)方面(miàn)，海(hǎi)外核心通(tōng)胀仍(réng)存(cún)韧性，美国债务上(shàng)限(xiàn)到期带来的债务违约(yuē)风险也对市场(chǎng)风险偏好形(xíng)成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括了大部分内(nèi)地互联网以及新经济领域(yù)上市公司(sī)，5月份日本正式出台了制造设备管制措施，加大了(le)市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响了(le)5月份港股市场的(de)表现。说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思p>

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓认为(wèi)，港(gǎng)股近期波动较大主要(yào)有(yǒu)基本(běn)面以及资(zī)金面两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本(běn)面(miàn)角度来看，去年防疫政策转向后(hòu)市场对于国内(nèi)疫后复(fù)苏有(yǒu)较高的预期(qī)，“从春节前后的复苏(sū)情况(kuàng)，我们确实看(kàn)到由于线(xiàn)下场景的修复，消费需求出现了比(bǐ)较好的(de)恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整体相较(jiào)一季(jì)度环比有(yǒu)所减(jiǎn)弱，这也使得市场对(duì)于国内(nèi)经济复苏预期开始修正，整说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思体(tǐ)盈利(lì)端预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流动性的角度来看，张昳泓表(biǎo)示(shì)，海外(wài)对于暂停加(jiā)息的(de)节奏出现反复，人民(mín)币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸(àn)市场，基本(běn)面主要(yào)跟随国内市(shì)场，而流(liú)动性(xìng)与海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基本(běn)面及流动性双重(zhòng)压(yā)力下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金(jīn)直言(yán)，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经济相对(duì)强弱关系的直接反馈(kuì)，“放开国门之后我们预期中(zhōng)国(guó)经济向上，美国经济(jì)进入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际(jì)结果(guǒ)中美两边(biān)的状态变(biàn)化还是需要更长(zhǎng)时间，但大(dà)概率(lǜ)还(hái)是会发生的，在这个(gè)过(guò)程中的波折就对应着人民币汇(huì)率和港股(gǔ)的(de)大幅波动。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人士认为，当前(qián)港股市场估(gū)值水平已处于历史(shǐ)偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰(jié)表(biǎo)示，受(shòu)欧美银行(xíng)业(yè)危机影响和主要经济(jì)体政策变(biàn)化扰动，今年以来港股持续回调(diào)，整体(tǐ)表(biǎo)现不如A股。但随(suí)着(zhe)国内(nèi)外流(liú)动性压力持续缓解，未来港股资金面或有(yǒu)机会(huì)得到改善(shàn)，结合(hé)当前的(de)低估(gū)值水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸(tū)显(xiǎn)。“某些波动较大且回(huí)调较多(duō)的(de)细(xì)分板块或(huò)许是值得(dé)关注的方向(xiàng)，例如恒生科技以及港股(gǔ)创(chuàng)新药等，若(ruò)未来市场进一步回暖，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新(xīn)药以及(jí)消费复(fù)苏或者(zhě)更能调(diào)动市场的关注度(dù)。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘杰(jié)认为港股波动性较大，建议投(tóu)资者(zhě)通过定投(tóu)分散参(cān)与，较好(hǎo)平衡(héng)风(fēn说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思g)险(xiǎn)和机会。同时，选择(zé)更(gèng)有价值的细分赛道，或许更符合未来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，推动了(le)中美股市(shì)的表(biǎo)现，未来人工智能应用或利好科技相(xiāng)关细分领(lǐng)域。其次，港(gǎng)股创(chuàng)新药(yào)是国(guó)内医药领域(yù)长期(qī)具备相(xiāng)对优势的细(xì)分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医药市(shì)场80％的占比，国内占(zhàn)比仅(jǐn)为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需要更(gèng)多(duō)更先进的疗(liáo)法(fǎ)和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注(zhù)。此外(wài)，港股消费行业也有(yǒu)望上行。因(yīn)为(wèi)目前(qián)我国(guó)经济总量(liàng)数据回暖，国内(nèi)经(jīng)济长远发展的确定性增强，居(jū)民可支配收入增(zēng)加，消费(fèi)信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场(chǎng)是(shì)以(yǐ)机构和外资为主导(dǎo)的(de)市场，因此海外经(jīng)济数据对(duì)港股资金面会产生较大影响。在当前流动性(xìng)持续承压和(hé)较弱的国际宏观环境背(bèi)景下(xià)，短期港股或是震荡(dàng)行情，投资者(zhě)可以关注高稳定性(xìng)且具备(bèi)估值性(xìng)价比的标(biāo)的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比(bǐ)预期更强或(huò)者美国经济下滑(huá)比(bǐ)预期更(gèng)快(kuài)这二者中任一(yī)情景发生甚至(zhì)同时(shí)发生时，我们可(kě)能就会看到(dào)人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会(huì)走(zǒu)强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)运营(yíng)商(shāng)等高股息资产(chǎn)，而(ér)随着市场(chǎng)预期更进一步强(qiáng)化，可(kě)以(yǐ)更多关(guān)注互联网、创新药等高(gāo)弹(dàn)性(xìng)板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注(zhù)个(gè)股的性价比与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)的(de)确(què)定性。

　　诺德(dé)基金(jīn)张昳(dié)泓(hóng)直(zhí)言(yán)，从(cóng)长期维度来看，当下港股市场具备一定(dìng)的投资性价比，当前估(gū)值水平仍然(rán)位于(yú)历史偏低水平。从基本(běn)面角度来(lái)说，他们认为国内经济的复苏(sū)节奏可能大概率是(shì)一波三(sān)折趋势(shì)向上的弱(ruò)复苏态(tài)势，当下港股市(shì)场已经price in经(jīng)济复苏(sū)较弱的相(xiāng)对悲(bēi)观的(de)预期(qī)，往后看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预计(jì)盈(yíng)利预期也会逐步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较(jiào)难判(pàn)断，但往未(wèi)来看是大(dà)概(gài)率(lǜ)事件，预计人民币(bì)汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益(yì)于(yú)国(guó)内经(jīng)济复苏的(de)消费、互联网、医药(yào)等(děng)板块仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳(dié)泓表(biǎo)示，港(gǎng)股市场由于其离岸市(shì)场(chǎng)特性，海外投资人占(zhàn)比较(jiào)高，受国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体波动(dòng)性较(jiào)大(dà)，建议投资(zī)人可以逢低布局，更多可以采取基(jī)金定投的方(fāng)式投资于(yú)港(gǎng)股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思