公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的(de)管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路(lù)径(jìng)和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的(de)基(jī)金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度(dù)末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长一(yī)段时间来充(chōng)分(fēn)观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们(men)用事实(shí)证明自(zì)己的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的(de)优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次(cì)投(tóu)资(zī)，积累(lèi)的重要性可(kě)能(néng)并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终级目标，可积累(lèi)性就是(shì)这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理的(de)规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要(yào)时间修(xiū)复(fù)资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消费今年(nián)大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就近期公布(bù)的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继(jì)续(xù)关注整个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过(guò)去几年(nián)始终做正确的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更(gèng)加(jiā)优秀(xiù)、更加强大(dà)。不(bù)必(bì)总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持仓(cāng)变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国(guó)的(de)稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复(fù)苏(sū)加(jiā)上预期(qī)改善(shàn)推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行(xíng)出现了阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危机，但各(gè)国(guó)政府较为(wèi)迅(xùn)速(sù)地采取了(le)对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和函数奇偶性加减乘除判定口诀，指函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀数函数奇偶性的判断口诀软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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