财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外提明确(què)主线，今年(nián)接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的(de)新能(néng)源又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日(rì)的市场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成(chéng)交额(é)低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期明(míng)显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大(dà)跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特(tè)估方面，中字(zì)头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期(qī)引领市场的两大主题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及人工智能板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内(nèi)需(xū)政策(cè)及货币政策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复苏(sū)背(bèi)景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市(shì)场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将(jiāng)更(gèng)加(jiā)趋向均(jūn)衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医药及中特(tè)估等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对(duì)收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资(zī)产(chǎn)仍将是持(chí)续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除(chú)创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎(yíng)来了(le)基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等(děng)板块也(yě)在人工(gōng)智能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到年(nián)内最高点(diǎn)，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始(shǐ)回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高(gāo)点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个(gè)股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲特(tè)滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高(gāo)收益率(lǜ)已经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过9％，全市(shì)场(chǎng)单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是(shì)从(cóng)基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月(yuè)的(de)调(diào)整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年(nián)下(xià)跌(diē)超过(guò)40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收益差(危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基金交流(liú)的纪要(yào)在(zài)市(shì)场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高主线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的(de)表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市场可(kě)能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的(de)投资机会，但是短期游(yóu)戏(xì)传媒和中特估(gū)与其他(tā)板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不(bù)是(shì)趋势(shì)和结(jié)构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延(yán)续修复(fù)的态势、但修(xiū)复的基础仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货(huò)币政(zhèng)策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性(xìng)也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士表示不(bù)必过分悲观，随着股指(zhǐ)交(jiāo)割(gē)日临(lín)近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结(jié)于几十个点的(de)起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边(biān)走边看(kàn)，行(xíng)情会(huì)在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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